МАРК РЕГНЕРУС ДОСЛІДЖЕННЯ: Наскільки відрізняються діти, які виросли в одностатевих союзах
РЕЗОЛЮЦІЯ: Громадського обговорення навчальної програми статевого виховання ЧОМУ ФОНД ОЛЕНИ ПІНЧУК І МОЗ УКРАЇНИ ПРОПАГУЮТЬ "СЕКСУАЛЬНІ УРОКИ" ЕКЗИСТЕНЦІЙНО-ПСИХОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ПОРУШЕННЯ СТАТЕВОЇ ІДЕНТИЧНОСТІ ПІДЛІТКІВ Батьківський, громадянський рух в Україні закликає МОН зупинити тотальну сексуалізацію дітей і підлітків Відкрите звернення Міністру освіти й науки України - Гриневич Лілії Михайлівні Представництво українського жіноцтва в ООН: низький рівень культури спілкування в соціальних мережах Гендерна антидискримінаційна експертиза може зробити нас моральними рабами ЛІВИЙ МАРКСИЗМ У НОВИХ ПІДРУЧНИКАХ ДЛЯ ШКОЛЯРІВ ВІДКРИТА ЗАЯВА на підтримку позиції Ганни Турчинової та права кожної людини на свободу думки, світогляду та вираження поглядів Контакти
Тлумачний словник |
|
|||||||
У процесі бюджетування капітальних інвестицій необхідно знайти відповіді на наступні питання.· Чи відповідає інвестиційна пропозиція довгостроковим цілям компанії? · Чи враховуються зовнішні фактори при підготовці бюджету капітальних інвестицій: політичні, економічні, виробничі, маркетингові й інші умови? · Чи спрямований проект на зміцнення фінансової стійкості і плато-спроможності підприємства? · Яка якість фінансово-економічних параметрів проекту? · У якому порядку розрахований можливий грошовий потік, від проекту? · Як враховані в проекті інвестиційні ризики? · Чи прийнято в увагу співвідношення ризик / прибутковість? · Чи приймаються в увагу час і вартість при розгляді пропозиції? · Чи аналізують виконання робіт із проекту на періодичній основі і чи порівнюють результати з первинними чеканнями? Вихідною базою для розробки капітального бюджету служить наступна інформація: · оперативний (календарний) план реалізації проекту; · загальна схема його фінансування; · зведений кошторисний розрахунок і локальні кошториси на виконання окремих видів будівельно-монтажних робіт; · попередній графік грошового потоку по окремих етапах (крокам) здійснення проекту; · фінансове положення підприємства в поточному періоді. Капітальний бюджет реалізації проекту включає два розділи: · капітальні витрати за видами; · джерела фінансування. Форма капітального бюджету підприємства представлена у табл. 9.14. На практиці капітальний бюджет підприємства часто обмежений. Тому перед його керівництвом постає задача: установити таку комбінацію проектів, що у рамках наявних коштів дає найбільший обсяг чистого грошового потоку. Дана задача зводиться до підбору комбінації проектів, яка максимізує чисту поточну вартість (NPV). Потім підбирають сполучення проектів з урахуванням подільності (можливості часткової реалізації чи неподільності) (можливості повного здійснення). Вихідні дані для включення проектів у капітальний бюджет представлені в табл. 9.15. Так, для ділених проектів № 1-4 при капітальному бюджеті в 68,2 млн. грн. портфель інвестицій підприємства буде складатися з повної реалізації проекту № 1 (36 млн. грн.) і часткової реалізації проекту № 2 – 32,2 млн. грн. (68,2–36,0). Для підвищення ефективності інвестиційного портфеля використовують метод його поточного корегування. Її необхідність викликається двома основними причинами. Перша з них зв'язана з появою на ринку нових, більш ефективних об'єктів для вкладення коштів. Друга причина пов'язана зі значним зниженням ефективності портфеля в процесі його реалізації. У такій ситуації часто приходиться приймати рішення про ”вихід” з окремих інвестиційних проектів і корегуванню капітального бюджету. Основними причинами значного зниження ефективності проектів можуть бути: · збільшення термінів спорудження об'єктів у порівнянні з проектними; · істотне зростання цін на будівельні матеріали, устаткування, транспортні перевезення, енергоносії, що перевищує запроектований рівень інфляції, що знецінює майбутні доходи інвестора; · підвищення рівня конкуренції в галузі, де реалізується проект; · істотне збільшення ставки позичкового відсотку на кредитному ринку (у випадку залучення позикових коштів); · спад ділової активності в галузі, у якій реалізується проект, і ін. Висока відповідальність прийняття рішень про ”вихід” із проектів зв'язана з тим, що вони часто призводять до втрати очікуваного прибутку (доходу) і навіть частини вкладеного капіталу. Подібні управлінські рішення повинні базуватись на заглибленому аналізі поточної кон'юнктури інвестиційного ринку і на прогноз його подальшого розвитку. Найважливіші шляхи ”виходу” з нераціональних проектів: · припинення фінансових операцій по проекту до початку будівельно-монтажних робіт; · продаж частково реалізованого проекту у формі незавершеного будівництвом об'єкта; · продаж зведеного об'єкта на стадії його експлуатації чи окремих видів реальних активів і т.д. Ключовим критерієм ухвалення рішення про ”вихід” з неефективного проекту є очікуване значення внутрішньої норми прибутковості (IRR). Продовження його реалізації можливо при дотриманні наступного нерівності: де – середня ставка депозитного відсотка, що враховує фактор інфляції на ринку позичкового капіталу, %; – рівень премії за ризик, зв'язаний з реалізацією проекту, %; – рівень премії за низьку ліквідність з урахуванням прогнозованого збільшення тривалості здійснення проекту, %. У процесі вибору конкретних форм ”виходу” з інвестиційного проекту доцільно виходити з вимог економічної ефективності (мінімізацій витрат прибутку, доходу і вкладеного капіталу) і збереження іміджу підприємства-інвестора на товарному і фінансовому ринках. 1Більш докладно ключові аспекти прийняття інвестиційних рішень, планування, фінансування і моделювання довгострокових інвестицій викладені автором у кн. Інвестиції: Підручник для вузів. Спб.: Пітер, 2002. Читайте також:
|
||||||||
|