Наочно ІRR можна представити на графіку 12.1.

Рисунок 12.1. - Визначення IRR

Якщо ІRR більше за стандартний рівень бажаної рентабельності (звичайно HR = 15%), то програму можна вважати прийнятною для інвестування.

4. Чиста приведена вартість (Net Present Value - NPV) являє собою оцінку сьогоднішньої вартості потоку майбутнього доходу; чиста приведена вартість дорівнює наведеної вартості майбутніх надходжень, дисконтованих за допомогою відповідної ставки, за вирахуванням наведеної вартості витрат.

У таблиці 13.6 дана чиста приведена вартість для вибраної ставки дисконтування 28%, яка повинна мати позитивне значення.

Розрахунок чистого приведеного доходу Зручний виконувати за допомогою табл. 12.6.

Таблиця 12.6

Розрахунок чистого приведеного доходу

Періоди часу	Статті надходжень і витрат	Обсяг надходжень і витрат без урахування дисконтування,	Обсяг надходжень і витрат з урахуванням дисконтування,
До початку роботи	Інвестиції в активи
1-й рік	Щорічні витрати
2-й рік
3-й рік
1-й рік	Щорічні надходження
2-й рік
3-й рік
NPV	Чистий приведений доход

Якщо NPV позитивний, програма може вважатися прийнятною.

Розрахунок NPV при зміні кожного з розглянутих факторів зручно виконувати у вигляді табл. 12.7.

Таблиця 12.7

Розрахунок чистого приведеного доходу при зміні різних факторів

Період	Статті надходжень і витрат	Обсяг надходжень і витрат, грн.
При збільшенні на 20%	При зменшенні на 20%
Обсягу продажів	Ціни продажів	Постійних витрат	Змінних витрат	Обсягу продажів	Ціни продажів	Постійних витрат	Змінних витрат
До початку роботи	Інвестиції
1-ий- 3-ій роки	Щорічні надходження
	NPV

Залежність NPV від зміни різних факторів у вигляді графіка наводиться на рис 12.2.

Рисунок. 12.2. - Залежність NPV від: ряд 1 – зміни обсягу продажів; ряд 2 – зміни продажів; ряд 3 – зміни постійних витрат; ряд 4 – зміни змінних витрат

З рис. 12.2 видно, що програма малочутлива до зміни обсягу продажів, ціни продажів, постійних витрат і змінних витрат. Для того, щоб вона стала неефективною, необхідна зміна значень цих факторів більше ніж на 20%.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Внутрішня норма рентабельності (Internal Rate of Return - IRR).	\|	Термін окупності проекту (Payback Period - PР)

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.