Поняття оборотного (працюючого) капіталу

У західній літературі і практиці немає категорії, яка застосовується у вітчизняній, — оборотні засоби чи оборотні фонди. Близькою за економічним змістом є категорія “працюючий капітал” (working capital). У роботі американських економістів Е. Брігхема і Г. Гапенского “Фінансовий менеджмент” наведені дві дефініції працюючого капіталу: 1) валовий працюючий капітал (gross working capital), під яким розуміють поточні активи; 2) чистий працюючий капітал, під яким розуміють різницю між поточними активами і поточними пасивами[144].

У працях інших англійських і американських авторів працюючий капітал визначається як різниця між поточними активами і поточними пасивами, що характеризує ступінь ліквідності короткострокової фінансової діяльності. Перевищення поточних активів над короткостроковими зобов’язаннями розглядається як капітал, що перебуває в обігу. Така думка виражена в працях Г. Арнольда, К. Уолша, С. Росса й інших[145].

Управління працюючим капіталом передбачає прийняття рішень як за поточними активами, так і за поточними пасивами. У середньому 50—55 % капіталу корпорації вкладається у валовий працюючий капітал. Управляючі фінансами корпорації до 60 % свого ділового часу присвячують вирішенню питань, пов’язаних із формуванням і фінансуванням працюючого капіталу.

До поточних активів відносять статті: грошові кошти (cash); вкладення в цінні папери (marketable securities; рахунки до одержання, тобто дебітори (accounts receivable); товарно-матеріальні запаси (inventories). Поточні пасиви, тобто джерела фінансування можна розділити на дві частини: перша короткострокові пасиви, друга — довгострокові позики, що погашаються в цьому році. До першої належать статті: рахунки до оплати, тобто кредити (accounts payable); нараховані, але не оплачені витрати (accrued expenses); нараховані податки (accrued taxes); короткостроковий борг (notes payable). Друга частина являє собою довгостроковий борг, що за термінами погашається в даному фінансовому році (Current maturities of long-term debt).

Поточні активи за своєю природою дуже мобільні. Вони можуть змінюватися щодня і навіть щогодини. У кожному випадку мають бути вирішені питання їх фінансування, тобто визначені поточні пасиви. Перед управляючим постійно виникають питання: на яку суму існує потреба в товарно-матеріальних запасах і як знайти кошти для їх фінансування?

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Розв’яжіть задачі і ситуації	\|	Ефективність оборотного капіталу

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.006 сек.