вØÅÍÍß ÏÐÎ ÄÎÖ²ËÜͲÑÒÜ ÇÀËÓ×ÅÍÍß ÏÎÇÈÊÎÂÎÃÎ ÊÀϲÒÀËÓ
Âèðîáíè÷³ ïîòðåáè ï³äïðèºìñòâ ÷àñòî çóìîâëþþòü íåîáõ³äí³ñòü çàëó÷åííÿ ïîçèêîâîãî êàï³òàëó, ùî ñòຠñêëàäîâîþ ÷àñòèíîþ ¿õ àâàíñîâàíîãî êàï³òàëó. Ïðè öüîìó íåîáõ³äíî äàòè â³äïîâ³äü íà ïèòàííÿ: ÷è åêîíîì³÷íî äîö³ëüíî çàëó÷àòè ïîçèêîâèé êàï³òàë ó êîíêðåòí³é âèðîáíè÷³é ñèòóàö³¿.
Îá´ðóíòîâàíà â³äïîâ³äü áàçóºòüñÿ íà ïîð³âíÿíí³ íîðìè ïðèáóòêó íà âåñü àâàíñîâàíèé êàï³òàë, ùî âèêîðèñòàëè ï³äïðèºìñòâà ó ïðîöåñ³ âèðîáíèöòâà, ³ ïðîöåíòíî¿ ñòàâêè çà êðåäèò. ßêùî äðóãå ïåðåâèùóº ïåðøå, òî êðàùå âèêîðèñòîâóâàòè âëàñí³ êîøòè, ³ íàâïàêè.
Äàíèé êðèòåð³é áàçóºòüñÿ íà çàëåæíîñò³:
, (33)
äå , — ðåíòàáåëüí³ñòü (íîðìà ïðèáóòêó) íà âëàñíèé òà àâàíñîâàíèé êàï³òàë; , — ïîçèêîâèé òà âëàñíèé êàï³òàë ï³äïðèºìñòâ, — â³äñîòêîâà ñòàâêà çà .
Ç íàâåäåíî¿ ôîðìóëè âèäíî, ùî íîðìà ïðèáóòêó íà âëàñíèé êàï³òàë çàëåæèòü â³ä ðåíòàáåëüíîñò³ àâàíñîâàíîãî êàï³òàëó (ÀÊ=ÏÊ+ÂÊ) òà â³ä ðîçì³ðó åôåêòó, ÿêèé îòðèìຠï³äïðèºìñòâî â ðåçóëüòàò³ âèêîðèñòàííÿ ïîçèêîâîãî êàï³òàëó. Öåé åôåêò ùå íàçèâàþòü åôåêòîì ô³íàíñîâîãî ëåâåðèäæó, ÿêèé âèçíà÷àºòüñÿ çà ôîðìóëîþ
. (34)
³í ñêëàäàºòüñÿ ç êîåô³ö³ºíòó ô³íàíñîâîãî ëåâåðèäæó, ùî õàðàêòåðèçóº âåëè÷èíó ïîçèêîâîãî êàï³òàëó (ÏÊ) íà îäèíèöþ âàðòîñò³ âëàñíîãî êàï³òàëó (ÂÊ), òà äèôåðåíö³àëîì ô³íàíñîâîãî ëåâåðèäæó (ÐÀÊ – ³ÏÊ), ùî âêàçóº íà ð³çíèöþ ì³æ íîðìîþ ïðèáóòêó íà àâàíñîâàíèé êàï³òàë ³ % ñòàâêîþ çà êðåäèò.
Ðåíòàáåëüí³ñòü ÂÊ çðîñòຠëèøå òîä³, êîëè (ÐÀÊ – ³ÏÊ)>0. ² íàâïàêè, ÿêùî ð³âíèé 0, òî çàëó÷åííÿ ïîçèêîâîãî êàï³òàëó íå âïëèíå íà ðåíòàáåëüí³ñòü âëàñíîãî êàï³òàëó.
Íå çíàéøëè ïîòð³áíó ³íôîðìàö³þ? Ñêîðèñòàéòåñü ïîøóêîì google:
|
|