Нехай первинно сукупний попит зображено кривою АD, а сукупна пропозиція — кривою АS. Рівновага економічної системи встановлена в точці Е1, якій відповідає обсяг виробництва Q1 та рівень цін Р1.
Припустимо, що ціни на енергоносії зросли, що зумовило зростання рівня цін в цілому. Крива сукупної пропозиції зміститься ліворуч. Точка рівноваги перемістились з точки Е1 в точку Е2. Рівень цін зріс з Р1 до Р2, а обсяг виробництва зменшився з Q1 до Q2. Ці зміни зумовлені інфляцією витрат. Вразливість такої ситуації для економіки полягає в тому, що зростання цін супроводжується зростанням рівня безробіття, тобто має місце стагфляція.