Операційно-фінансовий леверидж

Відповідно до сили дії операційного левериджу: чим більше використання фіксованих операційних витрат, тим більше змінюватиметься прибуток до сплати відсотків та податків при зміні обсягів продажу.

Відповідно до сили дії фінансового левериджу: чим більше використання позичкового капіталу, тим більше змінюватиметься чистий прибуток на акцію при зміні прибутку до сплати відсотків та податків.

Звідси, якщо підприємство об’єднує операційний і фінансовий левериджі, то відбувається двоетапне посилення зміни обсягів продажу, що призводить до ще більшої зміни чистого прибутку на акцію.

Сила дії операційного-фінансового левериджуполягає в чутливості чистого прибутку до зміни обсягів продажу і показує, на скільки відсотків зміниться чистий прибуток на акцію за умови зміни обсягів продажів на 1 %:

ОФЛ1 =DEPS .

Для зручності можна скористатися тим, що сила дії операційно-фінансового левериджу дорівнює добутку сили дії операційного левериджу та фінансового:

ОФЛ 2 = ОЛ * ФЛ.

Якщо ОЛ 2 помножити на ФЛ 3 , то можна отримати такі формули оцінювання сили дії операційно-фінансового левериджу:

ОФЛ3=(P - AVC) ×Q = (P - AVC) ×Q

EBIT – I (P - AVC) × Q - FC - I

ОФЛ 4=EBIT +FC .

EBIT - I

1. Розкрийте зміст поняття «фінансова стійкість».

2. Дайте характеристику методів аналізу фінансової стійкості.

3. Які існують джерела фінансування запасів підприємства?

4. Які Вам відомі типи фінансової стійкості?

5. Що характеризує запас фінансової стійкості підприємства?

6. У чому полягає аналіз критичного обсягу реалізації?

7. Що відображає зона безпеки?

8. У чому суть терміна «леверидж»?

9. Дайте визначення операційного левериджу та сили дії операційного левериджу.

10. Дайте визначення фінансового левериджу та сили дії операційного левериджу.

11. Розкрийте сутність, значимість та дію операційно-фінансового левериджу.

АНАЛІЗ ДІЛОВОЇ АКТИВНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

1. Поняття та етапи проведення аналізу ділової активності.

2. Стійке зростання підприємства.

1. Поняття та етапи проведення аналізу ділової активності

У вітчизняній літературі термін «ділова активність» (Activity Analysis) з’явився порівняно недавно. Трактування його досить різне.

У широкому розумінні ділова активністьохоплює всі заходи і зусилля підприємства, спрямовані на підвищення його конкурентоспроможності. Такий підхід передбачає оцінку конкурентних переваг продукції, ділової репутації підприємства

та його клієнтів, широти ринків збуту тощо.

У контексті фінансового аналізу цей термін розглядають у вужчому сенсі, а саме — на рівні поточної операційної і комерційної діяльностей. Передусім оцінюється ефективність використання ресурсів підприємства та визначаються резерви її

підвищення. В свою чергу, наявність і ефективність використання ресурсів значною мірою визначають результативність діяльності підприємства.

Отже, в рамках фінансового аналізуділова активність відображає ефективність використання ресурсів підприємства та можливості підвищення результативності його господарської діяльності. Звідси словосполучення «ділова активність» являє собою не зовсім вдалий переклад англомовного терміну «business activity», що характеризується відповідною групою показників діяльності підприємства.

Для оцінки ділової активності в фінансовому аналізі здебільшого використовують дві групи показників: показники рентабельності і оборотності.

Кількісна оцінка ділової активності може бути здійснена за такими етапами:

1) дослідження динаміки і співвідношення темпів зростання абсолютних показників згідно золотого правила економіки (див. тему 3):

100% <Т А <Т ЧД <Т ЧП ;

2) вивчення значень і динаміки відносних показників, котрі характеризують рівень ефективності використання авансованих і спожитих ресурсів підприємства. Доцільно проаналізувати показників: оборотності, ресурсовіддачі, тривалості циклів (див. тему 3);

3) вивчення значень і динаміки показників рентабельності, які характеризують відносну дохідність підприємства (див. тему 7);

4) аналіз коефіцієнтів стійкого зростання підприємства.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Оцінювання фінансового левериджу	\|	Коефіцієнт внутрішнього зростання

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.