МАРК РЕГНЕРУС ДОСЛІДЖЕННЯ: Наскільки відрізняються діти, які виросли в одностатевих союзах
РЕЗОЛЮЦІЯ: Громадського обговорення навчальної програми статевого виховання ЧОМУ ФОНД ОЛЕНИ ПІНЧУК І МОЗ УКРАЇНИ ПРОПАГУЮТЬ "СЕКСУАЛЬНІ УРОКИ" ЕКЗИСТЕНЦІЙНО-ПСИХОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ПОРУШЕННЯ СТАТЕВОЇ ІДЕНТИЧНОСТІ ПІДЛІТКІВ Батьківський, громадянський рух в Україні закликає МОН зупинити тотальну сексуалізацію дітей і підлітків Відкрите звернення Міністру освіти й науки України - Гриневич Лілії Михайлівні Представництво українського жіноцтва в ООН: низький рівень культури спілкування в соціальних мережах Гендерна антидискримінаційна експертиза може зробити нас моральними рабами ЛІВИЙ МАРКСИЗМ У НОВИХ ПІДРУЧНИКАХ ДЛЯ ШКОЛЯРІВ ВІДКРИТА ЗАЯВА на підтримку позиції Ганни Турчинової та права кожної людини на свободу думки, світогляду та вираження поглядів Контакти
Тлумачний словник |
|
|||||||
ВАРТІСТЬ І ЧАСРозділ 9. ВАРТІСТЬ, ЧАС, РИЗИК Основні терміни: норма дисконту, інфляція, інфляційна премія, теперішня (поточна) вартість, майбутня вартість, ринкова вартість підприємства (фірми).
ВАРТІСТЬ І ЧАС Розпорядження грошовими засобами створює їх власникам можливості щодо реалізації сьогоднішніх споживчих намірів чи їх інвестування в певні починання, котрі повинні у майбутньому принести прибуток (доход). При інвестуванні важливу роль відіграє час, протягом якого будуть отримані сподівані доходи. Чим більші будуть ці доходи, тим більше люди будуть прагнути реалізувати ці наміри. Якщо є вибір з кількох варіантів з рівними за обсягом доходами, то вибирають той, що забезпечує найбільш швидке їх отримання. Пізніше за часом отримання цих доходів пов'язане з так званими втраченими можливостями. Чим більшими будуть обсяги втрачених можливостей, тим ціннішими є інвестиції, котрі раніше приносять доход. Зв'язок між обсягами коштів втрачених можливостей та розподілом за часом доходів є проблемою вартості грошей в часі. Процеси прийняття інвестиційних рішень чи вкладення коштів в цінні папери тощо повинні ґрунтуватися на обчисленнях, в котрих виступає чинник часу. Співвідношенню «гроші — час» приділяють виключну увагу. Фінансові менеджери часто розв'язують задачу визначення теперішньої вартості грошових засобів PV (Present Value) та їх майбутньої вартості FV (Future Value), тобто вартості грошей з врахуванням добавлених відсоткових виплат. Розроблені зручні моделі та формули, що дозволяють орієнтуватися у справжній нормі можливих майбутніх прибутків. Вирішення проблеми щодо вартості грошей в часі ґрунтується на аналізі зв'язку поміж чотирма змінними. А власне це: теперішня вартість PV, майбутня вартість FV, норма дисконту (чи норма відсотка r),час (t). Зв'язки між цими чотирма змінними можна виразити за допомогою наступного рівняння: А=В× С.(9.1) Якщо А означає теперішню вартість грошей, а В — майбутню, то С єкоефіцієнтом дисконтування 1/(1 +r)t.. Якщо А означає майбутню вартість, а В — теперішню, то С є складним відсотком (1 + r)t. Важливим етапом у таких розрахунках є визначення норми дисконту r, за допомогою якої співставляються різночасові затрати та доходи. Зміст ряду фінансових розрахунків зводиться до того, щоб за відомою теперішньою вартістю грошових ресурсів визначити майбутні розміри виплат і навпаки, знаючи майбутні доходи, обчислити теперішню вартість ресурсів. У першому випадку на теперішню вартість нараховується відсоткова ставка, в другому — з майбутньої вартості відраховується дисконтна (облікова) ставка. У розрахунках важливу роль відіграє встановлення науково-обгрунтованої норми (ставки) дисконту. Під нормою дисконтурозуміють норму доходу на альтернативні та доступні на ринку інвестиційні можливості з приблизно таким самим рівнем ризику. Це та норма віддачі на вкладений капітал, яка може стимулювати інвесторів до відповідних внесків. Існує просте правило: високий ризик означає високу ставку дисконту (капіталізації), малий ризик — низьку дисконтну ставку. Загалом для оцінювання дисконтних ставок використовуються такі принципи: 1) з двох майбутніх надходжень вищу дисконтну ставку має те, що надійде пізніше; 2) чим нижчий сподіваний рівень ризику, тим нижчою повинна бути ставка дисконту; 3) якщо загальні відсоткові ставки на ринку ростуть, то ростуть і дисконтні ставки. Інвестори досить часто визначають ставки дисконту (норму відсотка) r шляхом додавання до ставки (норми) без-ризикової віддачі rF (наприклад, норми річного доходу за державними цінними паперами), так званої «премії за ризик» [33, 46, 53]. Спрощені методи врахування ризику при обчисленні норми дисконту дають, зокрема, модель рівноваги ринку капіталів. Важливу роль щодо визначення розміру норми відсотка (норми дисконту) відіграють різні чинники.
Читайте також:
|
||||||||
|