• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Тлумачний словник
Авто
Автоматизація
Архітектура
Астрономія
Аудит
Біологія
Будівництво
Бухгалтерія
Винахідництво
Виробництво
Військова справа
Генетика
Географія
Геологія
Господарство
Держава
Дім
Екологія
Економетрика
Економіка
Електроніка
Журналістика та ЗМІ
Зв'язок
Іноземні мови
Інформатика
Історія
Комп'ютери
Креслення
Кулінарія
Культура
Лексикологія
Література
Логіка
Маркетинг
Математика
Машинобудування
Медицина
Менеджмент
Метали і Зварювання
Механіка
Мистецтво
Музика
Населення
Освіта
Охорона безпеки життя
Охорона Праці
Педагогіка
Політика
Право
Програмування
Промисловість
Психологія
Радіо
Регилия
Соціологія
Спорт
Стандартизація
Технології
Торгівля
Туризм
Фізика
Фізіологія
Філософія
Фінанси
Хімія
Юриспунденкция

Практичне заняття №3. «Оцінка рівня інвестиційного ризику»

Питання для опрацювання

1. Оцінка рівня ризику за середньоквадратичним відхиленням.

2. Розрахунок коефіцієнта варіації.

3. Оцінка індивідуального та портфельного ризику на ринку.

4. Оцінка рівня премії за ризик.

5. Оцінка загального рівня доходності інвестиційної операції з урахуванням ризику.

6. Визначення рівня віддачі за моделлю оцінки капітальних активів МОКА.

Методичні вказівки

Ризики, що супроводжують інвестиційну діяльність називаються інвестиційними ризиками. Ці ризики впливають на формування рівня доходності інвестиційних операцій і на можливість виникнення банкрутства. Таким чином, можна визначити, що врахування інвестиційних ризиків, дозволяє підвищити доходність операцій та мінімізувати можливий вплив на діяльність підприємства.

Ризик – можливість настання несприятливих ситуацій, пов’язаних із різними втратами.

Інвестиційний ризик – сукупність специфічних видів ризику, що поєднує внутрішні та зовнішні умови здійснення інвестиційної діяльності.

Безризикова норма доходності – норма доходності за інвестиційними операціями, за якими відсутній реальний ризик втрати капіталу або доходу. Цей показник використовується як основа розрахунку необхідної норми доходності за інвестиційними операціями з урахуванням премії за ризик.

Бета – коефіцієнт ( ) – показник, що характеризує рівень зміни курсу котирування окремого інвестиційного інструменту або їх портфеля по відношенню до динаміки вільного індексу цін всього інвестиційного ринку. Бета – коефіцієнт вимірює рівень індивідуального та портфельного ризику. Чим вище значення коефіцієнта, тим вище ризик.

Премія за ризик – додатковий дохід, що виплачується інвестору більше рівня, який ним може бути отримано за безризиковими операціями.

Рівень ризику визначається наступними показниками:

1. Дисперсія ( ) – характеризує ступінь коливань визначного показника по відношенню до середньої величини та розраховується за формулою:

, (2.23)

де Д_і – значення очікуваного доходу по операції;

- середнє очікуване значення доходу;

Р_і - можлива частота отримання окремих варіантів очікуваного доходу,

п – число спостережень.

2. Середньоквадратичне відхилення ( ) – використовується при оцінці рівня індивідуального ризику, та визначає коливання очікуваного рівня доходу від середнього значення

, (2.24)

де Д_і – значення очікуваного доходу по операції;

- середнє очікуване значення доходу;

Р_і - можлива частота отримання окремих варіантів очікуваного доходу,

п – число спостережень.

3. Коефіцієнт варіації (V) визначає рівень ризику, якщо показники середньоочікуваного доходу від інвестиційних операцій розрізняються між собою. Він розраховується

(2.25)

4. Бета – коефіцієнтдозволяє визначити індивідуальний або портфельний ризик по відношенню до ринкового ризику в цілому.

Застосовується при визначенні рівня доходу (премії) для покриття ризику (Ді)

, (2.26)

де - середня норма доходності на інвестиційному ринку, %;

А – безризикова норма доходності, %;

- бета – коефіцієнт, що характеризує рівень ризику.

5. «Лінія надійності ринку» (ЛНР) - графічний метод визначення залежності між рівнем систематичного ризику по конкретному фінансовому інструменту та рівнем доходності по ньому.

Рівень доходу

(Ді)

Ді

Рівень

систематичного ризику

Рис.2. Графік «Лінія надійності ринку»

Задачі для вирішення.

1. Визначте необхідну ставку для акцій з бета 1.35, якщо безпечна ставка дорівнює 8%, а середня ринкова доходність 14%.

2. Визначте необхідну ставку для акцій з бета 1.5, якщо безпечна ставка дорівнює 6%, а середня ринкова доходність 10%.

3. Визначте сприятливі умови співвідношення ризику і доходу за проектами А і В аналітично та графічно.

Вихідні дані

4. Визначте найбільш прийнятний проект за рівнем ризику

Вихідні дані

1. Вкажіть межі, які дають 95% певності у доходах для такого інвестиційного проекту

Вихідні дані

2. Вирахуйте сприятливі співвідношення ризику та доходу акцій А і Б

Вихідні дані

3. Визначте необхідну ставку доходу від акцій з допомогою методу ЛНР, якщо безпечна ставка дорівнює 8%, доходність ринку 12%, бета акції 1.5. Чи повинні вони приносити 9% доходу.

5. Розрахуйте найбільш вірогідні межі майбутніх доходів на основі аналізу доходність підприємства за певний період часу.

Вихідні дані

Переглядів: 781