Методичні вказівки

Оцінка ефективності інвестиційних проектів повинна здійснюватись на основі співставлення витрат, суми та строку повернення інвестиційного капіталу.

Основними показниками оцінки ефективності є:

ü чистий приведений дохід;

ü індекс доходності;

ü період окупності дисконтування;

ü внутрішня ставка доходності.

1. Чистий приведений дохід(ЧПД) (net present value, NPV) – дозволяє визначити найбільш загальну характеристику інвестування або його ефект. Чистий приведений дохід визначається як різниця між теперішньою вартістю чистого грошового потоку за період експлуатації проекту та сумою інвестиційних витрат на його реалізацію

, (2.27)

де ЧГП – чистий грошовий потік, грн.;

І – сума одиничних інвестиційних витрат, грн.;

і – дисконтна ставка, виражена десятковим дробом;

п – кількість періодів.

2. Індекс доходності (ІД)–дозволяє визначити співвідношення інвестиційних витрат з грошовим потоком по проектом

(2.28)

де ЧГП – чистий грошовий потік, грн.;

І – сума одиничних інвестиційних витрат, грн.;

і – дисконтна ставка, виражена десятковим дробом;

п – кількість періодів.

3. Індекс прибутковості (рентабельності) (ІР) –дозволяє визначити прибутковість інвестиційного проекту

(2.29)

де ЧПД – чистий приведений дохід, грн.;

І – сума одиничних інвестиційних витрат, грн.

4. Період окупності (ПО) –є найбільш розповсюдженим показником оцінки ефективності інвестиційного проекту

(2.30)

де І – інвестиційні витрати на проект, грн.;

ЧГПсер – середньорічна сума грошового потоку за період експлуатації проекту.

5. Внутрішня ставка доходності -є найбільш складним показником оцінки ефективності інвестиційного проекту та визначає рівень доходності конкретного інвестиційного проекту, вираженого відсотковою ставкою, за якою майбутня вартість грошового потоку приводяться до теперішньої вартості інвестиційних витрат.

, (2.31)

де ВСД – внутрішня ставка доходності по інвестиційному проекту, у вигляді дробу;

ЧГПд – дисконтована вартість грошового потоку, грн.;

п – кількість періодів у розрахунку.

Задачі для вирішення.

1. Визначте методом чистої теперішньої вартості доцільність інвестиційного проекту, в який вкладено 50 тис. грн. Розрахункові грошові потоки проекту за три роки складають 20, 30 та 45 тис. грн. на рік. Ставка дисконту 11%.

2. Порівняйте методом чистої теперішньої вартості два проекти, початкові інвестиції , які становлять 24.0 тис. грн. , а грошові потоки розподілені так

рік
Грошові потоки, тис. грн.
Проект А	11.0	11.0	11.0	11.0	11.0
Проект Б					68.0

Норма доходності інвестицій - 14%.

3. Розрахуйте індекс доходності проекту, та зробіть висновок про доцільність його реалізації. Початкові інвестиції в проект становлять 60.0 тис. грн. Грошові потоки за три роки експлуатації: 20, 45 та 47 тис. грн., гранична ставка доходу 10%.

4. Визначте період окупності інвестиційного проекту, в який вкладено 100 тис. грн. Розрахункові грошові потоки проекту за три роки складають 50, 40, 80 тис. грн. на рік. Ставка дисконту 15%.

5. Порівняйте інвестиційні проекти за індексом прибутковості і чистою теперішньою вартістю та зробіть аналіз.

Вихідні дані

Проект	Початкові інвестиції (тис.грн.)	ЧТВ (тис.грн)
А
Б
В
Г
Д
Е

6. Розрахуйте внутрішню ставку доходності проекту з початковим інвестиціями 50 тис. грн. та грошовими потоками на протязі п’яти років відповідно: 10, 15, 25, 37 та 27 тис. грн. Чи прийнятний цей проект, якщо процентна ставка складає 10%.

7. Визначити за допомогою МОКА чисту теперішню вартість проекту, який передбачає грошовий потік за три роки: 4000, 8000 та 2000 грн. Доходність ринкового портфеля 14%, бета проекту 1,70, безпечна ставка інвестування 7%. Початкові інвестиції в проект складають 10000 грн.

8. Розрахуйте внутрішню ставку доходу (ВСД), якщо початкові інвестиції 205.55 тис. грн., а щорічні грошові потоки впродовж шести років передбачаються у 50.0 тис. грн.

9. Розрахуйте чисту теперішню вартість інвестиційного проекту з урахуванням інфляції, якщо протягом трьох років грошові потоки від проекту будуть відповідно 10.0; 20.0; 30.0 тис. грн. Ставка дисконту – 13%, річна інфляція – 6%. Початкові інвестиції проекту 40.0 тис. грн. Скористайтеся методом дисконтування нескорегованих грошових потоків.

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Практичне заняття №4. «Оцінка ефективності інвестиційного проекту»	\|	Практичне заняття № 5. «Оцінка ефективності використання фінансових інструментів»

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.003 сек.