МАРК РЕГНЕРУС ДОСЛІДЖЕННЯ: Наскільки відрізняються діти, які виросли в одностатевих союзах
РЕЗОЛЮЦІЯ: Громадського обговорення навчальної програми статевого виховання ЧОМУ ФОНД ОЛЕНИ ПІНЧУК І МОЗ УКРАЇНИ ПРОПАГУЮТЬ "СЕКСУАЛЬНІ УРОКИ" ЕКЗИСТЕНЦІЙНО-ПСИХОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ПОРУШЕННЯ СТАТЕВОЇ ІДЕНТИЧНОСТІ ПІДЛІТКІВ Батьківський, громадянський рух в Україні закликає МОН зупинити тотальну сексуалізацію дітей і підлітків Відкрите звернення Міністру освіти й науки України - Гриневич Лілії Михайлівні Представництво українського жіноцтва в ООН: низький рівень культури спілкування в соціальних мережах Гендерна антидискримінаційна експертиза може зробити нас моральними рабами ЛІВИЙ МАРКСИЗМ У НОВИХ ПІДРУЧНИКАХ ДЛЯ ШКОЛЯРІВ ВІДКРИТА ЗАЯВА на підтримку позиції Ганни Турчинової та права кожної людини на свободу думки, світогляду та вираження поглядів Контакти
Тлумачний словник |
|
|||||||||||||||||
Оцінювання приведеної (сьогоднішньої) вартостіПриведена, або сьогоднішня, вартість грошей (Present Value — PV) являє собою суму грошових потоків, що дисконтуються за певною процентною ставкою. Припустимо, що фірма може одержати в наступні два роки 10 000 дол. доходу. Якщо взяти найбільш прийнятний ринковий обліковий відсоток (“ціна шансу” — opportunity cost) фондів фірми 8 %, то визначимо, скільки коштує 10 000 дол. сьогодні. З цією метою скористаємося метод дисконтування грошових потоків за формулою: , де PVn — сьогоднішня вартість в n-ному році; Х0 — грошовий потік наприкінці n-ного року; r — дисконтна ставка; — коефіцієнт дисконтування. Коефіцієнт дисконтування менше 1: . Це відповідає твердженню, що вартість приведеного долара (марки, єни і т. п.) вища, ніж вона буде в наступному тимчасовому періоді. Першого року сьогоднішня вартість: Другого року: Отже, 10 000 дол., отриманих два роки тому, коштують сьогодні менше, ніж рік тому. У цьому полягає основна ідея тимчасової вартості грошей. На цьому положенні грунтується фінансова й інвестиційна політика корпорації. Фінансові менеджери постійно стежать за рухом цін (курсів) корпоративних акцій і облігацій, за оборотністю активів, реінвестицією прибутку, ціною капіталу, оскільки чим дешевшим буде капітал, залучений корпорацією на фінансовому ринку, тим вища її сьогоднішня вартість. А це, у свою чергу, створює можливість збільшити грошові потоки, вкладені в інвестиційні проекти, які в майбутньому дадуть прибуток. Отже, ціна грошей контролюється як “на вході”, так і “на виході”, що підтверджує усім відому істину про необхідність обліку грошових потоків — “гроші люблять рахунок”. Корпорації ведуть облік кожного долара, єни, марки тощо. Таблиця 5.2 ВАРТІСТЬ КАПІТАЛУ в часі.
Як випливає з таблиці, приведена (сьогоднішня) вартість — це дисконтована майбутня вартість. Це означає: якщо для певної мети корпорації через 5 років буде потрібно 1276,3 дол., то в даний час вона повинна мати на рахунку 1000 дол. Припустимо, що процентні ставки ринку істотно не змінюються. Приведена вартість — обернена величина майбутньої вартості. Для визначення майбутньої вартості ми капіталізували відсотки, для визначення сьогоднішньої вартості ми їх дисконтуємо, тобто приводимо суму майбутніх грошей до сьогоднішніх грошей. Майбутня вартість і сьогоднішня вартість — це дві логічно пов’язані категорії, про що свідчить табл. 5.1.
|
||||||||||||||||||
|