Значення капітальних вкладень для економічного зростання

Капітальні вкладення є визначальним фактором розвитку будь-якої економічної системи. Ріст капітальних вкладень є необхідною умовою зростання виробничих потужностей на новій технологічній основі і відповідно підвищення продуктивності праці.

На рис. 9.6 показана динаміка валових приватних внутрішніх капіталовкладень і їхня питома вага у ВВП США. Загальна сума валових приватних капітальних вкладень укладається з численних великих і дрібних проектів корпорацій і інших форм організації бізнесу самого різноманітного призначення. Сюди віднесені інвестиції як у виробничу, так і в соціальну сферу, у наукомісткі, і ненаукоемні галузі, у будівництво доріг, портів, трубопроводів, житлових масивів і створення рекреаційних зон, будівництво будинків для державної адміністрації і місцевої влади, шкіл, лікарень і багато чого іншого.

З 1991 р. просліджується чітка тенденція зростання капітальних вкладень як в абсолютних числах, так і щодо ВВП.

Рис. 9.6. Валові часткові внутрішні капітальні вкладення в США
за 1980—2000 р., млрд дол., у % до ВВП[143]

Частка валових приватних інвестицій по роках нерівномірна, максимальний показник припадає на 2000 р., коли в економіку була інвестована 1833 млрд дол., що склало 18,4 % ВВП, мінімальний показник спостерігався в 1991 р., коли інвестиції складали 721 млрд дол., що склало 12,7 % ВВП. Слід також відзначити, що частка виробничих інвестицій корпорацій складає від 2 до 9 % ВВП США. Таким чином, основні суми припадають на виробничу і соціальну інфраструктуру яка забезпечує розвиток усіх галузей промислового виробництва.

Динаміка щорічного приросту капітальних вкладень у країнах із розвиненою ринковою економікою також нерівномірна.

На підставі даних табл. 9.20 можна зробити висновки:

Таблиця 9.20

Валові капітальні вкладення, зростання у % до попереднього періоду1

Країна	Середній рівень приросту за 1974—1984 рр.																	Прогнозна оцінка ОЕСР

Японія	2,2	5,1	5,1	9,4	12,0	8,6	8,8	2,2	–2,5	–3,1	–1,4	0,3	6,8	1,0	–4,0	–0,9	0,6	–2,0	–6,7	–2,2
США	3,9	6,7	2,7	1,1	2,9	2,9	–0,2	–5,4	5,3	5,9	7,4	5,5	8,4	8,9	10,3	7,9	6,7	–1,4	–4,2	4,5
Зона ЄВРО	0,1	2,1	4,1	4,4	7,5	7,0	5,2	1,3	0,1	–6,4	2,3	2,6	1,4	2,4	5,3	5,4	4,5	0,6	0,7	3,8
ЄС	0,1	2,8	4,1	5,3	8,5	6,8	4,0	–0,2	–0,4	–5,6	2,6	3,5	2,4	3,4	6,8	4,8	4,8	0,7	0,5	3,6

· Найбільше значні коливання відбувалися в Японії. Максимальний приріст у 1988 р. склав 12 %, найбільше глибоке падіння — 4,0 % у 1998 р. У 1985—1990 р. спостерігалися найвищі показники з усіх аналізованих країн і регіонів від 8,8 до 12,0 %, що визначило найбільше високий щорічний приріст реального ВВП (тобто з урахуванням дефлятора): середній за відповідні роки — 4,6 % і середній приріст продуктивності праці в 3,3 %. Дев’яності роки ХХ ст. були для економіки Японії несприятливими.

· Найбільше сприятливими для розвитку економіки США були 90-ті рр. ХХ ст., коли щорічний середній приріст капітальних вкладень складав 7,4 %, що обумовило середній щорічний приріст ВВП на 3,7 % і продуктивності праці на 1,9 %.

· У зоні ЄВРО і країнах ЄС два періоди з 1985—1991 рр. і 1994—2000 рр. були сприятливими для розвитку інвестиційного процесу із середніми показниками приросту відповідно 5,05 і 3,4 % для країн зони ЄВРО і 5,25 і 4,0 %. У щорічних приростах ВВП не було таких стрибків як у Японії або США, середній показник за 16 років склав 2,4 % для країн ЄВРО і 2,44 для країн ЄС. Щорічний приріст продуктивності праці в країнах зони ЄВРО — 1,85 %, у країнах ЄС — 2,0 %.

· Відповідно до прогнозних оцінок зростання інвестицій, здійснені міжнародною організацією ОЕСР на 2001—2003 рр. у Японії продовжується скорочення обсягів капітальних вкладень, у США передбачається скорочення в 2001—2002 рр., а в 2003 р. — зростання, у країнах зони ЄВРО і ЄС приріст буде продовжуватися.

Питання для самоперевірки знань

1. Як Ви розумієте бюджет капітальних вкладень?

2. Дайте визначення інвестиційному проекту. Чим він відрізняється від циклічної діяльності підприємства?

3. Намалюйте схему інвестиційного проекту.

4. Намалюйте схему проектного циклу.

5. Що варто розуміти під управлінням проекту?

6. Як оцінюються грошові потоки по проекті?

7. Які два зустрічні грошових потоки Вам відомі?

8. Яка особливість урахування амортизації у визначенні грошових потоків?

9. Якою уявою амортизаційні податкові пільги впливають на рух грошових потоків корпорації?

10. Назвіть основні види ризиків, що звичайно виникають при здійсненні проекту.

11. Назвіть основні моделі, застосовувані при визначенні проектного ризику.

12. Покажіть особливості аналізу чутливості як методу оцінки ризику проекту.

13. Покажіть особливості аналізу сценарію виконання проекту як методу оцінки ризику проекту.

14. Чим характеризується метод моделювання при аналізі ризику проекту?

15. Як використовується теорія ігор при аналізі ризику проекту?

16. Назвіть методи економічної оцінки проекту.

17. Як визначається внутрішня ставка прибутку? Напишіть формулу.

18. Складіть графік залежності чистої приведеної вартості від дисконтної ставки.

19. Як Ви розумієте показник «чиста приведена вартість»? Напишіть формулу.

20. Які коефіцієнти вигоди/витрати по проекті Вам відомі?

21. У чому складається їхнє значення для визначення прибутковості проекту?

22. Як Ви розумієте метод розрахунку окупності проекту?

23. У чому складається економічне значення розрахунку періоду окупності проекту?

24. Охарактеризуйте метод оцінки проекту на основі балансової норми прибутку.

25. Які методи оцінки проекту віддають перевагу менеджери?

26. З якою ціллю використовується ранжирування проектів?

27. Якою уявою використовуються методи визначення оцінки проектів при виборі з двох взаємовиключного інвестиційних проекту?

28. Як Ви розумієте раціонування капітальних вкладень?

29. По якій причині корпорація проводить політику раціонування капітальних вкладень?

30. У чому складається значення капітальних вкладень для економічного зростання?

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Раціонування капітальних вкладень	\|	Запам’ятаєте формули

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.008 сек.