Емісія скрипів

Скрип (scrip) — скорочення від англійського sub[scrip]tion — підписка. Такий метод називається також бонусом (bonus), або капіталізацією (capitalization). Його сутність складається в тому, що нові акції оплачуються з резервного фонду компанії, тобто відбувається капіталізація цього фонду. Нові акції розподіляються серед акціонерів пропорційно частці кожного в капіталі.

При випуску скрипів корпорація не одержує нових фінансових фондів. У балансі компанії відбуваються чисто технічні зміни: резервний фонд скорочується, оплачений акціонерний капітал збільшується, не змінюється і частка кожного акціонера.

У літературі відзначається, що випуск скрипів може бути спрямований на зниження цін акцій компанії, хоча це суперечить основному принципу її політики по підтримці високих цін на акції. На фондовому ринку при розміщенні скрипів звичайно спостерігається падіння цін. Проте ринок може розглядати випуск скрипів як показник довіри до Ради директорів компанії, тому падіння цін не може бути значним. Історично капіталізація передувала певним важливим економічним подіям у житті компанії, наприклад, збільшенню обсягів інвестицій у реальні активи. Привселюдне оголошення про проведення скрипу часто пов'язано з новою інформацією про дивіденди.

Теоретичний розрахунок внутрішньої ціни акції після емісії скрипу зводиться до такого1. Припустимо, компанія прийняла рішення випустити m скрипів для n акцій. Це означає, що акціонери одержать m нових акцій (bonus share) без оплати на кожну n акцію, що у них були напередодні емісії. Ринкова ціна старих акцій до сповіщення про скрип складала P₁ за кожну. На такий діловий день в акціонерів буде n старих акцій і m нових. Припустимо, нова ціна акцій після оголошення про скрип складе P₂. За умови, що пропорції в поділі капіталу між власниками не змінилися: вартість володіння після емісії скрипу = вартості володіння до емісії,

(n + m) P₂ = nP₁.

Таким чином, ціна акції після емісії скрипу буде визначатися по формулі

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Захист інтересів інвесторів на позабіржовому ринку	\|	Емісія прав (райтов)

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.