Основні етапи розвитку сучасної теорії ринку капіталів

Ринки капіталів відвіку привертали увагу як практиків, так і теоретиків. З погляду функціонування економіки в цілому, ринки капіталів є найбільше непередбаченими. Чому курс акцій на біржах знижується, чому крах відбувається у певний понеділок (середовище або інший день тижня) часто без видимих причин, чому виникають стрибки цін? Цими питаннями цікавилися в XIX, XX століттях, вони як і раніше важкі для пояснення і на початку XXI століття.

Гіпотеза ефективного ринку (Efficient Market Hypothesis — EMH), що виникнула в 50-х рр. XX ст., надає особливий інтерес не тільки з погляду вивчення ринку капіталів, але і загальної теорії фінансів. Вона примітна тим, що на основі її критики відбулися зміни парадигми.

Парадигма — умоглядна модель,
на підставі якої розглядаються й аналізуються явища
і події в глобальному аспекті

Гіпотеза ефективного ринку, як і всі інші економічні концепції, заснована на лінійній парадигмі, відповідно до котрого кожна економічна дія (подія) викликає лінійну пропорційну реакцію, тобто утворюються певні причинно-слідчі зв’язки. Проте економічна теорія, заснована на принципах рівноваги, не могла пояснити багато складних фінансових явищ. Був потрібний революційний переворот, введення в аналіз нелінійності.

На основі нелінійної парадигми з’явилася і розвивається гіпотеза фрактального ринку (Fractal Market Hypothesis — FMH), відповідно до котрого певна дія (або подія) викликає нелінійну реакцію, тобто виникає експотенціальна, несподівана, надзвичайно сильна і ніким не очікувана реакція.

Надалі нелінійна парадигма буде вводитися й в інші сфери вивчення розвитку економіки і фінансів. З цього погляду становить інтерес дослідження причин переходу від однієї парадигми до іншої.

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Запам'ятайте формули	\|	Джерела гіпотези ефективного ринку

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.