Методичні рекомендації

Базою складання фінансового плану, а також початкового, проміжного та кінцевого його варіантів виступає фінансова звітність підприємства. Розглянемо формування фінансового плану на прикладі умовного підприємства Х. Структура елементів таблиці 11.7 відповідає узагальненій структурі звіта про фінансові результати, в той час як структура відповідних елементів таблиці 11.8 – балансу підприємства.

Перший етап процеса складання фінансового плану - формування прогнозного звіту про фінансові результати - полягає в тому, що на основі базового варіанта (в якості якого виступають фінансові результати діяльності підприємства за базовий рік) розраховують перше наближення планових значень фінансових показників. У даному прикладі прогнозується приріст обсягу продаж на рівні 5%. Вихідні дані і подальші результати розрахунків подано в таблицях 11.7 – 11.8.

Для розрахунку фінансових показників слід керуватися наступними передумовами щодо поведінки кожної статті звіту про фінансові результати.

Так, прямі матеріальні витрати пропорційно реагують на зміну рівня ділової активності підприємства, тому вони повинні вирости пропорційно обсягу продажів, в даному випадку на 5%, що вказано в стовпці базису прогноза в табл. 11.7.

Приріст амортизації розраховується виходячи з того, що для успішного забезпечення зростання обсягу виробництва необхідно залучення додаткових основних фондів на суму 450,0 тис.грн. Середня норма амортизації складає 30%. Тому слід розрахувати наступні показники:

планова вартість основних фондів. У прикладі вона складає 1851,0 + 450,0=2301,000 тис. грн.;

обсяг прогнозних амортизаційних відрахувань: 2301,0 * 0,3 = 690,3 тис. грн.;

приріст амортизаційних відрахувань: 690,3 – 555,3 = 135 тис. грн.

Виходячи з того, що адміністративні витрати залишаються незмінними, а збутові та маркетингові витрати зростають пропорційно обсягу продаж, необхідно розрахувати їх планові величини.

Враховуючи ставку податку на прибуток (у даному прикладі 30%) та політику виплати дивідендів (у даному прикладі встановлена фіксована

Таблиця 11.7

Фактичний і прогнозний звіти про фінансові результати підприємства Х (тис.грн.)

№	Назва показника	Фактичне значення базового року	Базис прогноза	Варіанти прогноза
Початковий варіант	Вплив джерел фінансування	Проміжний варіант	Вплив джерел фінансування	Кінцевий варіант
	Обсяг продажів	5500,000	*1,05	5775,0	*1,00	5775,0	*1,00	5775,0
	Матеріальні витрати	3650,000	*1,05	3832,5	*1,00	3832,5	*1,00	3832,5
	Амортизація	555,300	+ 135,00	690,3	*1,00	690,3	*1,00	690,3
	Прямі операційні витрати	4205,300		4522,8		4522,8		4522,8
	Операційна маржа	1294,700		1252,2		1252,2		1252,2
	Адміністративні витрати	421,000	*1,00	421,0	*1,00	421,0	*1,00	421,0
	Збутові та маркетингові витрати	355,000	*1,05	372,75	*1,00	372,75	*1,00	372,75
	Валовий дохід	518,700	*1,00	458,45		458,45		458,45
	Відсоткові платежі	176,600		176,6	+ 27,426	204,026	+ 1,195	205,221
	Дохід до сплати податків	342,100		281,85		254,424		253,229
	Податок на прибуток	102,630		84,555	- 8,228	76,327	- 0,359	75,969
	Чистий прибуток	239,470		197,295	-19,198	178,097	- 0,873	177,261
	Дивіденди по акціям	59,868		49,324	-4,799	44,524	+ 0,209	44,315
	Нерозподілений прибуток	179,603		147,971	-14,398	133,573	- 0,627	132,945

Таблиця 11.8

Фактичний і прогнозний баланси підприємства Х на кінець року (тис.грн.)

№	Назва показника	Фактичне значення баз. року	Базис прогноза	Варіанти прогноза
Початковий варіант	Вплив джерел фінансування	Проміжний варіант	Вплив джерел фінансування	Кінцевий варіант
Активи
	Грошові кошти	12,500	* 1,05	13,125	* 1,00	13,125	* 1,00	13,125
	Деб. заборгованість	233,300	* 1,05	244,965	* 1,00	244,965	* 1,00	244,965
	Запаси	578,200	* 1,05	607,110	* 1,00	607,110	* 1,00	607,110
	Всього ОА	824,000		865,2		865,2		865,2
	Довгостр. інвестиції	1325,000	* 1,00	1325,0	* 1,00	1325,0	* 1,00	1325,0
	Основні фонди	1851,000	+ 450,00	2301,0	* 1,00	2301,0	* 1,00	2301,0
	Всього НА	3176,000		3626,000		3626,000		3626,000
	Всього активів	4000,000		4491,2		4491,2		4491,2
Пасиви
	Кред. заборгованість	78,700	* 1,05	82,635	* 1,00	82,635	* 1,00	82,635
	Векселя до сплати	100,000	* 1,00	100,0	+ 33,043	133,043	+ 1,440	134,483
	Нарахування	177,300	* 1,05	186,165	* 1,00	186,165	* 1,00	186,165
	Всього поточних зобов’язань	356,000		368,8		401,843		403,283
	Довгостр. кредити	110,000	* 1,00	110,00	+ 49,564	159,564	+2,160	161,724
	Довгостр. облігації	880,000	* 1,00	880,00	+ 82,607	962,607	+ 3,600	966,207
	Всього довгостр. зобов’язань	990,000		990,0		1122,172		1127,931
	Всього зобов’язань	1346,000	* 1,00	1358,8		1524,014		1531,214
	Звичайні акції	2000,000		2000,0	+ 165,214	2165,214	+ 7,199	2172,414
	Накопичений нерозподілений прибуток	654,400	+147,971	801,971	-14,398	787,573	-0,627	786,945
	Всього власного капіталу	2654,000		2801,971		2952,787		2959,359
	Всього пасивів	4000,000		4160,771		4476,802		4490,573
21	Загальна зміна активів			491,200		491,200		491,200
22	Необх. додаткові фонди			330,429		14,398		0,627

частка чистого прибутку для виплати дивідендів в розмірі 25%), необхідно сформувати початковий варіант пробного звіту про фінансові результати підприємства (див. табл. 11.7).

Слід звернути увагу на показник прогнозованого нерозподіленого прибутку підприємства, що кореспондується зі зміною нерозподіленого прибутку в початковому варіанті прогнозу пасивної частини балансу підприємства, таким чином, її прогнозна величина складе відповідне зростання базового варіанта (в прикладі 654, 0 + 147,971 = 801,971 тис. грн.).Таким чином, нерозподілений прибуток являє собою одне з важливих джерел формування фінансових ресурсів підприємства.

Наступним етапом фінансового планування виступає формування початкового варіанту прогноза активів баланса (табл. 11.8). При цьому використовуються наступні методологічні принципи:

грошові кошти, дебіторська заборгованість, та запаси підприємства розглядаються як статті, що зростають пропорційно зростання обсягу продажів;

основні фонди зростають на встановлену раніше суму (450,0 тис.грн.);

всі інші статті активів залишаються незмінними.

В результаті проведених розрахунків слід визначити загальну суму активів підприємства, необхідну для забезпечення зростання обсягу продажів на запланованому рівні (5%) та суму необхідного їх приросту.

У даному прикладі прогнозна величина активів складе 4491,2 тис.грн., тобто для забезпечення 5% прироста обсягу продажів підприємство повинне забезпечити приріст активів на рівні 4491,2 – 4000,0 = 491,2 тис. грн.

Наступним етапом планування є визначення початкового варіанту прогнозу пасивів підприємства (табл. 11.8), керуючись наступним:

кредиторська заборгованість та нарахування виступають статтями «автоматичної реакції» та зростають пропорційно обсягу продаж;

приріст нерозподіленого прибутку відбувається згідно до розрахунків, проведених при прогнозування звіту про фінансові результати (див. вище);

інші статті пасиву балансу залишаються незмінними.

Таким чином, необхідно визначити загальний обсяг фінансових ресурсів за початковим варіантом (у даному прикладі 4160,771 тис. грн.).

Різниця між прогнозним обсягом активів та пасивів являє собою потребу підприємства у додатковому залучені коштів для забезпечення повного обсягу активів (в даному прикладі 4491,2 – 4160,771 = 330,429 тис. грн.).

Підприємство може використати наступні варіанти додаткового фінансування:

1) залучення коштів шляхом випуску векселів (у даному прикладі – 10% від загальної потреби підприємства у додаткових коштах, дохідність яких складає 16%);

2) залучення коштів шляхом залучення банківських кредитів (у даному прикладі – 15% від загальної потреби, вартість кредитування 18% річних);

3) залучення коштів шляхом емісії облігацій (у даному випадку 25% від загальної потреби підприємства у додаткових коштах, під 16% річних);

4) проведення додаткової емісії звичайних акцій.

У даному зв’язку необхідно визначити обсяги фінансування за рахунок різних джерел та їх вартість. Згідно з отриманими даними необхідно скласти проміжний варіант прогнозу пасиву балансу та провести перерахунок звіту про фінансові результати в зв’язку зі зростання відсоткових платежів, сформувавши його проміжний варіант.

Слід зазначити, що додаткове залучення коштів та зростання відсоткових платежів приведуть до зменшення нерозподіленого прибутку. Таким чином, новий прогноз балансових статей пасиву надасть можливість визначити новий обсяг додаткового фінансування, для покриття якого підприємство може задіяти визначені раніше джерела фінансування зі збереженням встановленої їх структури. Ткаим чином, процес розрахунку варіантів прогнозної звітності є циклічним і завершується тоді, коли обсяг необхідних додаткових фондів стає меншим за поріг суттєвості, тобто ним можна знехтувати.

За результатами нових розрахунків складається кінцевий варіант прогнозної звітності підприємства та формуються необхідні висновки.

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Практичні завдання	\|	Фотографирование обстановки места происшествия по факту кражи

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.031 сек.