Ринкова вартість відсоткової облігації (PV) визначається за такою формулою:
де D0- сума відсотків по облігації за кожен рік; N0- номінальна вартість облігації;
г - середня ставка доходності на ринку або дисконтна ставка; п - число періодів, які залишилися до погашення облігації. Приклад 10. Визначити ринкову ціну облігації, яку випущено на 5 років із номінальною вартістю 1000 грн., купонною ставкою 10% річних, сплатою відсотків щорічно, при ставці дисконту 12%.
PV = 100 • 3,604 + 1000 • 0,567 = 927 грн. Ринкова вартість безвідсоткової облігації визначається за такою формулою:
Для оцінки облігацій інвесторами можуть використовуватися такі види доходності:
де PV0 - ціна, за якою була придбана облігація інвестором, грн.
3. Кінцева доходність (dk):
деДРК-приріст або збиток капіталу, який дорівнює різниці
«ї між ціною реалізації (номіналом) та ціною купівлі
облігації інвестором, грн.; п - кількість років обігу облігації.
4. Для облігацій з нульовим купоном доходність (d) визначається за такою формулою:
де PVa- ціна покупки облігацій, у процентах до номіналу, або в
грн.; PV, - ціна продажу облігацій, у процентах до номіналу, або в
грн.; Г - кількість днів із дня покупки до продажу облігацій.
5. Розрахунок очікуваної прибутковості по облігаціям (R0):
Приклад 11. Облігація номіналом 100 грн. реалізується за ціною 67,5 грн., погашення передбачається через 3 роки. Визначити , норму очікуваної прибутковості облігації.