РІШЕННЯ ПРО ДОЦІЛЬНІСТЬ ЗАЛУЧЕННЯ ПОЗИКОВОГО КАПІТАЛУ

Виробничі потреби підприємств часто зумовлюють необхідність залучення позикового капіталу, що стає складовою частиною їх авансованого капіталу. При цьому необхідно дати відповідь на питання: чи економічно доцільно залучати позиковий капітал у конкретній виробничій ситуації.

Обґрунтована відповідь базується на порівнянні норми прибутку на весь авансований капітал, що використали підприємства у процесі виробництва, і процентної ставки за кредит. Якщо друге перевищує перше, то краще використовувати власні кошти, і навпаки.

Даний критерій базується на залежності:

, (33)

де , — рентабельність (норма прибутку) на власний та авансований капітал; , — позиковий та власний капітал підприємств, — відсоткова ставка за .

З наведеної формули видно, що норма прибутку на власний капітал залежить від рентабельності авансованого капіталу (АК=ПК+ВК) та від розміру ефекту, який отримає підприємство в результаті використання позикового капіталу. Цей ефект ще називають ефектом фінансового левериджу, який визначається за формулою

. (34)

Він складається з коефіцієнту фінансового левериджу, що характеризує величину позикового капіталу (ПК) на одиницю вартості власного капіталу (ВК), та диференціалом фінансового левериджу (Р_АК – і_ПК), що вказує на різницю між нормою прибутку на авансований капітал і % ставкою за кредит.

Рентабельність ВК зростає лише тоді, коли (Р_АК – і_ПК)>0. І навпаки, якщо рівний 0, то залучення позикового капіталу не вплине на рентабельність власного капіталу.

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
ЕКОНОМІЧНЕ ОБГРУНТУВАННЯ ЛІЗИНГОВИХ ОПЕРАЦІЙ	\|	ІНШІ МЕТОДИКИ ЕКОНОМІЧНОГО ОБГРУНТУВАННЯ ОКРЕМИХ РІШЕНЬ

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.012 сек.