Фінансова санація підприємства як елемент антикризового управління

У разі, якщо заходи з попередження фінансової кризи на підприємстві не принесли бажаного результату (або вони взагалі не проводилися), i підприємство все ж опинилося на межі банкрутства, то в арсеналі антикризового управління залишається ще один інструмент, за допомогою якого можна уникнути банкрутства та ліквідації — фінансова санація. Метою фінансової санації є покриття поточних збитків та усунення причин їх виникнення, поновлення або збереження ліквідності i платоспроможності підприємств, скорочення всіх видів заборгованості, покращення структури капіталу та формування фондів фінансових ресурсів, необхідних для проведения санаційних заходів виробничо-технічного характеру.

В організац!ії фінансовоі санації підприємств розрізняють три основні функціональні блоки:

1. Розробка плану санації.

2. Проведення санаційного аудиту.

3. Менеджмент санації.

Санаційна спроможність — це наявність у підприємства, що перебуває у фінансовій кризі, фінансових, організаційно-технічних i правових можливостей, які визначають його здатність до успішного проведення фінансової санації. До загальних передумов санаційної спроможності належать наявність у підприємства ефективної санаційної концепції та потенціалу для майбутньої успішної діяльності, а саме:

а) стійких позицій на ринку та реальних можливостей збільшення обсягів реалізації;

б) конкурентних переваг;

в) виробничого i кадрового потенщалу;

г) реальної та дійової санаційної концепції.

Економічними критеріями стійкої санаційної спроможності підприємства є його здатність до забезпечення ліквшності, відновлення прибутковості та одержання конкурентних переваг. Так, досягнення конкурентних переваг можливе лише за наявності стійкої ліквдності та платоспроможності, у той же час орієнтація тільки на забезпечення ліквідності дає можливість забезпечити життєздатність підприємства лише в короткостроковому періоді. Санаційно спроможним підприємство буде в тому випадку, якщо продисконтована очікувана вартість майбутніх активів (за умови успішної санації) буде більшою за вартість його ліквідаційної маси перед проведенням санації.

Вирішальним для успішного проведення фінансового оздоровлення підприємства є організація ефективного менеджменту санації.

Основне завдання фінансового менеджменту в ході санації підприємства — правильне визначення потреби у капіталі для проведення санації та мобілізація фінансових джерел санації підприємств.. За формальними ознаками розрізняють два види санації:

а) санащя без залучення додаткових фінансових pecypciв на підприємство;

б) санащя iз залученням нового фінансового капіталу.

У першому випадку санація може здійснюватися в таких формах:

•зменшення номінального капіталу підприємства;

•конверсія власності в борг;

•конверсія боргу у власність;

•пролонгація оплати заборгованості;

•добровільне зменшення заборгованості;

• самофінансування.

Санація із залученням нового фінансового капіталу може набувати таких форм:

•альтернативна санація;

•зменшення нормального капіталу з подальшим його збільшенням (двоступінчаста санащя);

•безповоротна фінансова допомога власників;

•безповоротна фінансова допомога персоналу;

•емісія облігацій конверсійної позики;

•залучення додаткових позик.

Ряд авторів виділяють також автономну санацію, яка здійснюється із використанням власних коштів підприємства та капіталу йoro власників, i зовнішню санацію (кошти кредиторів i держави). Окремий вид санації підприємств — це санація за допомогою державної фінансової підтримки. Фінансування державою санаційних заход1в може здійснюватися на поворотній або безпово-ротній основі. В ряді випадків держава може вдатися до непрямих методів сприяння санації суб'єктів господарювання: податкові пільги, створення особливих умов підприємницької діяльно-сті i т. д.

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.006 сек.