Ситуація

Припустимо, що:

r_s — ставка доходу, яку сподіваються одержати акціонери, = 16 %;

n — роки швидкого зростання дивідендів = 3 роки;

g_s — ставка зростання доходів і дивідендів у період їх швидкого зростання = 30 %;

g_n — ставка зростання доходів і дивідендів після періоду швидкого зростання = 10 %;

D₀ — базовий дивіденд = 1,82 дол.

Визначаємо ціну акції:

І. Визначаємо суму сьогоднішньої вартості дивідендів у період швидкого зростання (за три роки):

D₀ · FVIF_{30 %, t} = D_t · PVIF_{16 %, t} = PV D_t

D₁ : 1,82 · 1,3000 = 2,366 · 0,8621 = 2,040 дол.

D₂ : 1,82 · 1,6900 = 3,076 · 0,7432 = 2,286 дол.

D₃ : 1,82 · 2,1970 = 3,999 · 0,6407 = 2,562 дол.

Сума сьогоднішньої вартості дивідендів за три роки = 6,888 дол.

PVIF (present value interest factor) — сьогоднішня вартість процентного фактора;

FVIF (future value interest factor) — майбутня вартість процентного фактору.

Показники визначені за відповідними таблицями.

ІІ. Визначаємо ціну акції наприкінці третього року, з урахуванням зниження темпів зростання дивідендів. З цією метою:

а) знаходимо очікувану ціну акції наприкінці третього року:

б) знаходимо сьогоднішню ціну акції в третьому році:

ІІІ. Визначаємо ціну акції з нерівномірним зростанням дивідендів:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Ситуація	\|	Оцінювання акцій за допомогою коефіцієнта Р/Е

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.