Індекс Тренора (TI)

Індекс Тренора виведений із формули лінії ринку цінних паперів[77]:

Виконуємо ті самі дії, що й під час визначення індексу Шарпа:

1) ;

2) .

— виражає ринкову премію за ризик, тобто b_m дорівнює 1,0.

Індекс Тренора наведений у лівій частині рівняння:

Він показує надлишковий дохід на одиницю систематичного ризику (b_р). Чим вищий індекс, тим вища оцінка результатів використання портфеля.

Індекс Альфа Йєнсена (a_р)

Показник альфа Йєнсена вимірює вартість портфельної альфи[78]. Він визначає дохід портфеля, отриманий понад норму, визначену на підставі бета портфеля і середнього ринкового доходу. Відповідно до історичної лінії ринку цінних паперів можна вивести рівняння:

R_p – R_f = b_p (R_m – R_f),

тобто надлишковий дохід портфеля дорівнює надлишковому ринковому доходу, помноженому на систематичний ризик портфеля. Вводимо в аналіз портфеля рівняння регресії, тоді:

(R_p – R_f)_t = a_p + b_p (R_m – R_f),

усі показники відомі, то:

a_р = R_p – [R_f + b_p (R_m – R_f)]

У випадку, коли a = 0, використання портфеля відповідає ринковим умовам. Якщо a > 1, то портфель цінних паперів приносив би кращі результати, ніж ринковий, і, навпаки, коли a < 1, оцінка результатів використаного портфеля буде нижчою ринкової оцінки.

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Індекс Шарпа (SI)	\|	Коефіцієнт оцінки

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.005 сек.