Процентні ставки грошового ринку

На грошовому ринку обертаються короткострокові фінансові інструменти. Корпорація виступає на ньому як їх емітент і як інвестор. Як емітент корпорація випускає короткострокові боргові зобов’язання: прості векселі, переказні векселі і комерційні папери. У сьомому розділі ми відзначали, що корпорація, формуючи портфель цінних паперів, також звертається до грошового ринку, вона інвестує свої тимчасово вільні кошти в казначейські векселі, банківські акцепти, євродоларові депозити, сертифікати депозитів і інші цінні папери. Основне питання, що постає перед менеджером, — вибір цінного папера як при емісії, так і при інвестуванні. Для менеджера грошовий ринок є частиною фінансового навколишнього середовища з його непередбачуваністю, невизначеністю і ризиком.

Процентні ставки постійно змінюються, і менеджер повинен користуватися надто широкою інформацією, з тим щоб інвестувати з прибутком, а емітувати з найменшими витратами.

Динаміка процентних ставок грошового ринку за короткий історичний період демонструє тенденцію до їх зниження, прояв політики “дешевих” грошей (табл. 8.1). З 1990 р. до 2001 р. (березень) у корпораціях, що емітують комерційні папери ставки, знизилися на 40 %, за тримісячними казначейськими векселями — на 44 %, за євродоларовими депозитами — на 41 %. Кредитна політика ФРС у ці роки була спрямована на підтримання високих темпів економічного зростання, інтенсифікацію процесу накопичення. Валові капітальні вкладення зросли в поточних цінах у 2,5 рази (із 721,1 у 1990 р. до 1832,7 млрд дол. у 2000 р.).

Таблиця 8.1

ПРОЦЕНТНІ СТАВКИ ГРОШОВОГО РИНКУ[179]

Цінні папери, терміни обертання						30.03.2001
Комерційні папери:
1) нефінансових корпорацій:
1 місяць	8,15	5,93	5,40	5,09	6,27	4,94
2 місяці	8,06	5,93	5,38	5,14	6,29	4,77
3 місяці	7,95	5,93	5,34	5,18	6,31	4,69
2) фінансових корпорацій:
1 місяць	8,0	5,81	5,42	5,11	6,28	4,99
2 місяці	7,87	5,78	5,40	5,16	6,30	4,86
3 місяці	7,53	5,68	5,37	5,22	6,33	4,70
Банківські акцепти:
3 місяці	7,93	5,81	5,39	5,24	6,23	…
6 місяців	7,80	5,80	5,30	5,30	6,37	…
Депозитні сертифікати (повторний ринок):
1 місяць	8,15	5,49	5,49	5,19	6,35	5,03
3 місяці	8,15	5,56	5,47	5,33	6,46	4,80
6 місяців	8,17	5,60	5,44	5,46	6,59	4,63
Євродоларові депозити:
3 місяці	8,16	5,92	5,45	5,31	6,45	4,80
Казначейські векселі (повторний ринок):
3 місяці	7,50	5,49	4,78	4,64	5,82	4,22
6 місяців	7,46	5,56	4,83	4,75	5,90	4,04
1 рік	7,35	5,80	4,80	4,81	5,78	4,01

Торговельний (комерційний) кредит

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Поняття короткострокового фінансування	\|	Сутність торговельного (комерційного) кредиту

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.