Привселюдний продаж акцій

Привселюдний продаж акцій широкому колу інвесторів, що можуть робити, як уже вказувалися, тільки привселюдні компанії, відбувається в такий спосіб. У Великобританії, як правило, використовується два методи привселюдного запрошення для покупки цінних паперів:

Запрошення до продажу (Offer for Sale). Звичайно це робить фінансовий посередник, при цьому компанія випускає емісійний проспект із бланками заяви на покупку.

Запрошення до підписки (Offer for Subscription), що робить емітент по своїх власних цінних паперах. Найбільше поширений перший метод. У якості фінансових посередників звичайно виступають торгові банки (Merchant Banks), що можуть діяти як фінансовий агент або принципал.

Компанія може продавати свої акції привселюдно без фінансового посередника. Але при цьому вона буде нести весь ризик по розміщенню. Розміщення акцій може відбуватися за посередництвом фінансового агента. Звичайно такий метод використовують широковідомі, крупні компанії, що випускають цінні папери на великі суми.

Передплатник одержує на руки документ із указівкою числа виділених йому цінних паперів, що він повинний оплатити. Компанія може також скласти передатний документ. Звичайно компанія або її посередник дає покупцю п'ять днів на ухвалення рішення про придбання акцій. Цей термін дає можливість інвестору з'ясувати економічну і фінансову надійність емітенту. Покупці протягом п'яти днів подають заявки на покупку з указівкою числа придбаних акцій. Якщо компанія одержала менше заявок, чим гаданий випуск, усі заявки будуть задоволені. Якщо ж заявок отримано на велику суму, ніж гаданий випуск, компанія приймає рішення відповідно до проведеної дивідендної політики і політики по розширенню складу акціонерів.

Якщо компанія проводить політику по розширенню складу акціонерів, вона задовольняє всі дрібні заявки. Значні заявки будуть задоволені частково. Якщо компанія має намір скоротити витрати емісії і виплати майбутніх дивідендів, буде відмовлено заявникам на дрібні суми. Якщо виникає великий розрив між сумою заявок і гаданої емісії, дрібні потенційні покупці придбають акції по жеребкуванню, а значні заявки задовольняються частково. У обох випадках компанія намагається застрахувати себе від утрати контрольного пакета акцій.

Тендер

Привселюдне розміщення акцій організується шляхом проведення торгів (Tender). Особливість торгів складається в тому, що фіксована ціна акцій не встановлюється, покупцям пропонуються акції по мінімальній ціні. При продажі під впливом співвідношення попиту і пропозиції звичайно укладається більш висока ціна, що є ціною виконання угоди (Striking Price), нижче якої продаж не провадиться. Торги, як правило, проводять один або кілька інвестиційних банків. Варто звернути увагу на те, що котирувальний відділ фондової біржі контролює процедуру проведених торгів: визначення цін виконання і бази розміщення цінних паперів. Котирувальний відділ також деякою мірою контролює кон'юнктуру ринку. Він має право зажадати від інвестиційних банків скорочення суми розміщення при загасаючій кон'юнктурі з метою активізації ринку.

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Методи розміщення цінних паперів	\|	Ринок цінних паперів що не пройшли лістинг

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.