Дисконтні облігації.

Оцінка ринкової ціни облігації, яка продається за ціною нижче номіналу, тобто, з дисконтом (discount bond), та по якій проценти не виплачуються, проводиться за такою формулою:

(19.37)

Сутність такого розрахунку в тому, що поточна реальна ціна такої облігації, яка продається зі знижкою без виплати процентів по ній, представляє собою номінал, який приведено до теперішньої вартості за ставкою дисконтування, яка дорівнює очікуваній нормі інвестиційного прибутку (доходності).

Курс облігації, яка продається з дисконтом, звісно, розраховується за формулою (19.22), а також, і за формулою:

(19.38)

Розрахунок прибутковості здійснюється за допомогою перетворення формули (19.37) відносно показника і, який і відображає показник доходності ─ у:

(19.39)

або (19.40)

Також, існує ще один показник оцінки ринкової привабливості облігації. Якщо в формулах розрахунку ринкової ціни облігації застосувати замість показника і, який виступає показником необхідної ставки прибутковості, розмір якої обирає інвестор, застосувати процентну ставку банківського депозиту, то формули 19.24, 19.29, 19.37 будуть давати розрахунок середньої ціни облігації. Застосування процентної ставки банківського депозиту у формулах курсу облігації (19.25, 19.30, 19.38) надасть результат у вигляді середнього курсу облігації.

Середній курс облігації або середня ціна облігації ─ це така сума грошового капіталу, яка принесе доход, що дорівнює доходe за облігацією, при умові вкладення цієї суми в банк на депозит на умовах процентних платежів облігації.

Суть середньої ціни (курсу) облігації в тому, якщо ціна, за яку пропонують купити облігацію, дорівнює, або більша за середню ціну облігації, то купувати облігацію не має сенсу. Краще вкласти ці гроші в банк на депозит.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Купонні (процентні) облігації.	\|	Похідні фінансові інструменти

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.002 сек.