Безкупонні облігації.

Безкупонні облігації або облігації з нульовим купоном (pure discount bonds або zero-coupon bonds) це облігації, виплата по яким відбувається лише один раз, в день їх погашення. Дата погашення співпадає з датою виплати процентів по безкупонній облігації.

Оцінка ринкової ціни облігації з виплатою всієї суми процентів при її погашенні розраховується за формулою:

(19.24)

Зміст даного розрахунку в тому, що поточна вартість облігації ( ) з виплатою всієї суми процентів при її погашенні (pv·g) дорівнює сумі номіналу (pv) і процентів (pv·g) на дату майбутньої виплати, приведеної до теперішньої вартості за ставкою (i), що дорівнює очікуваній нормі інвестиційного прибутку (доходу), та за кількістю періодів нарахування (n) в проміжку часу від дати до дати погашення облігації.

Курс облігації з виплатою всієї суми процентів при її погашенні розраховується за формулою (19.22), або, за умові підстановки у формулу (19.22) формули (19.24), маємо такий розрахунок:

(19.25)

У випадку, коли відомі або ринкова ціна облігації, або курс облігації, доречним буде розрахунок доходності (прибутковості) безкупонної облігації та порівняння її з очікуваною прибутковістю. Розрахунок прибутковості здійснюється за допомогою перетворення формули (19.24) відносно показника і,який і відображає показник доходності ─ у:

(19.26)

або (19.27)

або (19.28)

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Кількісні моделі оцінки облігацій	\|	Купонні (процентні) облігації.

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.019 сек.