• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Оцінювання ступеня систематичного та несистематичного ризиків цінних паперів

Виходячи з моделі Шарпа, отримуємо залежності:

, .

Тобто дисперсія норми прибутку акції і-го виду, власне, оцінка рівня загального ризику, яким вона обтяжена, представляється у вигляді суми двох складових: та . Перша складова, що залежить від дисперсії норми прибутку ринку у цілому, відображає оцінку систематичного (ринкового) ризику. Друга складова, будучи варіацією випадкової складової, відображає оцінку несистематичного (власного, специфічного) ризику цієї акції.

Для ПЦП випадкова величина норми прибутку:

,

Оскільки випадкові величини e_П та R_М можна вважати некорельованими між собою, то оцінку рівня загального ризику портфеля можна обчислити за формулою:

,

де – оцінка ринкового ризику портфеля, – оцінка власного ризику портфеля.

“Бета”–коефіцієнт портфеля є середньозваженим значенням “бета”–коефіцієнтів активів, що його утворюють, тому диверсифікація не зменшує, а лише усереднює ринковий ризик портфеля.

Випадкові похибки e_і є специфічними для даного виду активу, тому їх можна вважати попарно некорельованими, звідси . Якщо інвестор рівномірно розподіляє кошти між N ЦП, то , при цьому власний ризик портфеля дорівнює:

.

Отже в N раз менше за середній власний ризик ЦП, які формують портфель. Таким чином, диверсифікація суттєво (практично до нуля) зменшує власний ризик портфеля, як наслідок, зменшується і його загальний ризик.

Читайте також:

1. Алгоритм розрахунку ризиків за загрозою відмова в обслуговуванні
2. Аналіз в управлінні портфелем цінних паперів.
3. Аналіз внутрішніх ризиків
4. Аналіз зовнішніх ризиків
5. Аналіз проектних ризиків.
6. Аналіз ступеня вільності механізму. Наведемо визначення механізму, враховуючи нові поняття.
7. Аналіз та оцінка інвестування в умовах ризику. Якісні та кількісні методи оцінювання проектних ризиків.
8. Аналіз та оцінка ризиків
9. Аудит цінних паперів.
10. Банки як учасники ринку цінних паперів
11. Види банківських ризиків та їх характеристика
12. Види освіти, особливості повноцінних знань

Переглядів: 546