МАРК РЕГНЕРУС ДОСЛІДЖЕННЯ: Наскільки відрізняються діти, які виросли в одностатевих союзах
РЕЗОЛЮЦІЯ: Громадського обговорення навчальної програми статевого виховання ЧОМУ ФОНД ОЛЕНИ ПІНЧУК І МОЗ УКРАЇНИ ПРОПАГУЮТЬ "СЕКСУАЛЬНІ УРОКИ" ЕКЗИСТЕНЦІЙНО-ПСИХОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ПОРУШЕННЯ СТАТЕВОЇ ІДЕНТИЧНОСТІ ПІДЛІТКІВ Батьківський, громадянський рух в Україні закликає МОН зупинити тотальну сексуалізацію дітей і підлітків Відкрите звернення Міністру освіти й науки України - Гриневич Лілії Михайлівні Представництво українського жіноцтва в ООН: низький рівень культури спілкування в соціальних мережах Гендерна антидискримінаційна експертиза може зробити нас моральними рабами ЛІВИЙ МАРКСИЗМ У НОВИХ ПІДРУЧНИКАХ ДЛЯ ШКОЛЯРІВ ВІДКРИТА ЗАЯВА на підтримку позиції Ганни Турчинової та права кожної людини на свободу думки, світогляду та вираження поглядів Контакти
Тлумачний словник |
|
|||||||
Включення в портфель безризикових цінних паперівНехай х – частка капіталу, що інвестор розмістив у вигляді портфеля Е(mE; sE), сформованого на основі ризикових вкладень, (1 – х) – частка засобів, розміщена під фіксований відсоток RF у безризикові ЦП. Випадкова величина норми прибутку такого розміщення капіталу: RП = (1 – x) RF + xRE; сподівана норма прибутку: mП = (1 – x) RF + xmE; а оцінка ризику, враховуючи що , , дорівнює: . Отже, х = sП /sЕ . Звідси можемо отримати рівняння залежності сподіваної норми прибутку від ступеня ризику: . Це рівняння в просторі (m – s) визначає пряму, яка називається лінією ринку капіталів і характеризує ПЦП, що складаються як з безризикових ЦП, так і з ЦП, обтяжених ризиком (пряма RFE на рис.2.1.9) Випадок, коли 0 < x < 1 можна розглядати як ситуацію надання кредиту (інвестування) під фіксований відсоток RF. Випадок, коли х > 1 означає, що інвестор може скористатись позичкою та інвестувати у ринковий портфель Е(mE; sE) більше, ніж величина його власного початкового капіталу – ситуація отримання кредиту під фіксований відсоток RF. 3Ринкова модель (однофакторна модель Шарпа формування норми прибутку)
Норми прибутків більшості акцій тісно пов’язані з загальною доходністю ринку ЦП, яка змінюється під впливом макроекономічних, політичних та інших чинників. Цю залежність американський економіст В.Шарп відобразив у, так званій, ринковій моделі: Ri = ai + bi RМ + ei, тут Rі – норма прибутку і-ої акції, ai – коефіцієнт зміщення, bi – коефіцієнт нахилу, RМ – норма прибутку ринкового портфеля, ei – випадкове відхилення (випадкова величина, для якої ). Ринковий портфель – це портфель, який включає всі наявні на ринку ЦП, в пропорції, що відповідає часткам окремих ЦП в загальній капіталізації ринку. Для моделювання в якості ринкового портфеля використовують певний фондовий індекс (наприклад, в США –Standard and Poor’s 500). При цьому виникає проблема адекватності подібної заміни – наскільки повно та точно індекс може характеризувати всі ЦП, присутні на ринку. Коефіцієнт “бета” для i-ої акції обчислюється таким чином: ; . Для акції, норма прибутку якої віддзеркалює прибутковість ринку, коефіцієнт b дорівнює 1. У свою чергу, акціям з коефіцієнтом b більшим за одиницю, властива більша мінливість норми прибутку, ніж ринку в цілому. Їх називають “агресивними акціями”. І навпаки, акції з коефіцієнтом b меншим за одиницю мають меншу мінливість, ніж ринок у цілому, і їх називають “оборонними акціями”. Читайте також:
|
||||||||
|