• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Опціони

Опціон – це контракт (біржова угода), відповідно до якого один з його учасників (покупець) здобуває право (але не зобов’язання) купити або продати певний базисний актив, зокрема, цінний папір, за визначеною ціною (ціною виконання) в рамках визначеного періоду часу, а інший учасник (перший продавець, емітент) – за грошову премію зобов’язується забезпечити в разі потреби реалізацію цього права, тобто несе безумовне і безвідкличне зобов’язання щодо вико­нання умов опціонного контракту.

Існує три типи опціонів:

– опціон «колл» (call, опціон на покупку, опціон покупця) – контракт, що дає право його покупцеві купити у особи, яка продала опціон, обумовлену кількість активів за фіксованою ціною протягом визначеного періоду часу;

– опціон «пут» (put, опціон на продаж, опціон продавця) – контракт, що дає право його покупцеві продати особі, яка виписала опціон, визначену кількість активів протягом певного часу за наперед домовленою ціною;

– опціон «стелаж» (straddle, подвійний опціон) – контракт, який дає контрагентові право купити визначений актив за певним встановленим курсом, або продати його за іншим курсом (але не купити і продати одночасно), або відмовитись від угоди.

За сприятливої для власника опціону зміни ціни на активи він це право використовує й одержує дохід у вигляді різниці між поточною ринковою ціною та тією, що зафіксована у контракті, за несприятливої зміни ціни – власник опціону своїм правом не скористається і втратить при цьому суму, заплачену за придбання опціону (так звану премію). Отже, учасники угод з опціонами розраховують на протилежні тенденції на ринку цінних паперів. Так, покупець опціону «колл» розраховує на підвищення курсу акцій, а його продавець – на пониження; покупець опціону «пут», навпаки, розраховує на пониження курсу акцій, а його продавець – на підвищення.

Розглянемо ситуацію з опціоном «колл», який дає право купити 1000 акцій компанії Intel за ціною 100 USD кожна і вартість якого становить 300 USD (0,3 USD за акцію). Якщо курс акцій виявиться вищим від зазначеного в опціоні «колл», наприклад 120 USD, його покупець отримає дохід за рахунок курсової різниці ( USD за кожну акцію) за винятком премії продавцю опціону, тобто суми, яку покупець сплатив продавцеві за опціон (300 USD), отже загаль­ний дохід покупця становитиме: USD, а продавець матиме збитки у такому ж розмірі. Якщо ж курс акцій знизиться, збережеться або підвищиться несуттєво, покупцю опціону «колл» буде невигідно його реалізовувати, і він понесе збитки у розмірі премії (300 USD), виплаченої продавцю цього опціону, тобто продавець у такому випадку отримає дохід у розмірі премії без жодного вкладення своїх коштів.

Розрізняють два стиля опціону:

– європейський – опціон, що може бути виконаний (реалізо­ваний) тільки на узгоджену фіксовану дату в майбутньому – в день закінчення його чинності;

– американський – опціон, що може бути виконаний (реалізо­ваний) в будь-який час протягом терміну його чинності.

Багато фінансових інструментів мають риси опціонів на акції, особливо опціонів «колл», серед яких варанти і права.

Читайте також:

1. Біржові валютні опціони в управлінні ризиками.
2. Валютні опціони
3. Відсоткові опціони в управлінні ризиками.
4. Поняття про ф’ючерсні контракти. Опціони, їх відмінність від ф’ючерсних та форвардних угод

Переглядів: 552