Показники доцільності проектів

Вартість капіталу, r, %	Проект А, NPV,тис. USD	Проект В, NPV,тис. USD
	700,00	800,00
	495,69	534,74
	326,55	319,51
9,26	349,68	348,69
	185,06	143,03
	65,59	-3,09
	-36,16	-125,12
-	IRR, %
-	23,13	19,88

Розв’язання рівняння (7.8) дозволяє визначити внутрішню норму прибутковості. Так, для проекту A: для проекту B: .

Таким чином, за критерієм внутрішньої норми прибутковості перевагу слід віддати проекту А, який має більше значення IRR.
У той же час NPV-метод неоднозначно дає висновок на користь проекту А.

Для детальнішого аналізу будують NPV-профілі (рис. 7.1).

Рис. 7.1. NPV-профіль – залежність NPV проектів від вартості капіталу

Аналіз співвідношення NPV-профілів двох проектів, показує, що криві перетинаються в точці , отже:

якщо , то обидва методи дають однаковий результат;

якщо , то методи конфліктують, а отже за NPV-методом приймають проект В, а за IRR-методом – проект А.

Слід зазначити, що цей конфлікт має місце тільки при аналізі взаємовиключних проектів. Для окремо взятих проектів обидва методи дають один і той же результат. Позитивне значення NPV завжди відповідає ситуації, коли внутрішня норма прибутковості перевищує вартість капіталу.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Витрати та надходження за двома інвестиційними проектами	\|	Метод ануїтету, або метод еквівалентного річного доходу

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.