Класифікація облігацій

Сутність, класифікація та оцінка облігацій

План лекції

1. Сутність, класифікація та оцінка облігацій.

2. Облік операцій з короткостроковими облігаціями.

3. Операції з облігаціями в обліку емітента.

4. Облік інших операцій по зобов’язанням за облігаціями.

Альтернативним видом залучення позикових коштів для підприємств є випуск облігацій. На відміну від звичайного кредитування, для якого необхідна ліцензія на надання фінансових послуг, вкласти свої вільні грошові кошти в облігації може будь-яке підприємство.

Згідно статті 7 Закону України від 23.02.2006 р. № 3480-VI «про цінні папери та фондовий ринок» облігація – це цінний папір, що засвідчує внесення його власником грошових коштів та підтверджує зобов’язання емітента відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу в передбачений строк з виплатою фіксованого відсотка, якщо інше не передбачено умовами випуску.

Випуск облігацій можуть здійснювати юридичні особи всіх форм власності та організаційно-правових форм. При придбанні облігацій виникають відносини займу між емітентом та власником облігацій (фізичною або юридичною особою).

Згідно ч. 1-3 ст. 8 Закону 3480-VI умовами випуску облігації є наступні:

- Уставний капітал підприємства-емітента має бути повністю сформованим (це стосується товариств з обмеженою відповідальністю, де на момент державної реєстрації засновники мають внести 50% Уставного капіталу, а решта 50 % можуть бути внесені протягом року після дати реєстрації (ч. 3 ст. 144 Господарського кодексу України);

- Облігації можуть випускатися на суму, що не перевищує трикратного розміру власного капіталу або розміру забезпечення, представленого третіми особами;

- Облігації не можуть випускатися для формування або поповнення уставного капіталу емітента, а також покриття його збитків від господарської діяльності.

Для успішного здійснення облігаційного займу необхідно вирішити, які саме облігації доцільно випускати. Основні класифікаційні ознаки та характеристики різних видів облігацій наведено у таблиці 3.1.

Таблиця 3.1

Класифікаційна ознака	Вид облігацій	Характеристика облігацій
Вид	Іменні	1. Ідентифікація власника здійснюється згідно реєстру, який ведеться незалежним реєстратором або емітентом на основі ліцензії. 2. На сертифікаті облігації вказується «Ім’я» власника
На пред’явника	2. Ідентифікація власника здійснюється при пред’явленні бланка сертифіката облігації (реєстр власників на ведеться). 2. На сертифікаті облігації не вказується «Ім’я» власника
Категорія	Відсоткові	Дохід сплачується в формі відсотка шляхом нарахування відсотків на номінальну вартість облігації
Безвідсоткові (цільові)	Дохід не виплачується. Власникові надається право одержувати товари або послуги, під які випущено облігації
Умови обертання	Вільні	Круг обігу не обмежений, облігації обертаються вільно
Обмежені	З обмеженим кругом обігу
Форма випуску	Документарна	1. Виготовляються бланки сертифікатів облігацій. 2. Перехід прав власників фіксується в реєстрі власників облігацій.
Без документарна	1. Підтвердженням права власності є обліковий запис у зберігача. 2. Перехід права власності здійснюється в Національній депозитарній системі.
Строки обертання	Короткострокові	Строк погашення до 12 місяців
Довгострокові	Строк погашення більше 12 місяців
Безстрокові	Строк погашення настає після 10 років, або не мають встановленого строку погашення, або згідно умов емісії емітент має право приймати одноособове рішення про пролонгації строку погашення (ліквідації) облігацій

Емісія облігаційявляє собою досить складний процес, кінцевим етапом якого є продаж емітентом власних облігацій їх первинним власникам.

Облігації підприємств розповсюджуються серед підприємств і громадян. Підприємства здобувають облігації за рахунок коштів, що надходять у їх розпорядження після сплати податків та відсотків за банківський кредит (відсутність податкової заборгованості та заборгованості за відсотками за банківський кредит). Фізичні особи мають право придбати облігації виключно за рахунок власних коштів. Продаж облігацій первинним власникам може бути здійснено виключно за грошові кошти. Незалежно від виду валюти, якою здійснено оплату облігацій, її вартість виражається у гривнях.

Підприємства можуть випустити облігації під конкретних покупців, заздалегідь уклавши з ними договори купівлі-продажу, або здійснити публічний випуск для широкого, заздалегідь не визначеного, кола покупців. Для здійснення публічного випуску облігацій емітенту необхідно:

1. оприлюднити показники, що підтверджують можливість погашення облігацій (прибутковість, наявність постійного надходження грошових коштів, забезпеченість реальними ліквідними активами);

2. мати конкретний високодохідний інвестиційний проект;

3. бути відомим широкому колу потенційних інвесторів;

4. забезпечити можливість вільної реалізації облігацій третім особам за бажанням інвестора (наявність активного вторинного ринку облігацій);

5. гарантувати мінімальну валютну доходність або доходність порівнянну зі ставкою міжбанківського кредитного ринку;

6. обрати оптимальний для емітента та інвестора строк обертання облігацій (відсоток за короткостроковими облігаціями зазвичай нижче відсотка за довгостроковими).

Випуск облігацій має як позитивні так і негативні сторони (табл. 3.2).

Таблиця 3.2

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Основна	\|	Етапи емісії облігацій

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.005 сек.