Основні показники цінності інвестиційного проекту

До основних показників оцінки цінності інвестиційного проекту відноситься:

1. Чистий дисконтний прибуток(Net Pesent Value) являє собою різницю між поточними дисконтованими вигодами і поточними дисконтованими витратами за весь термін служби інвестиційного проекту. Під вигодами розуміється грошовий потік, що представляє собою суму доходів й амортизаційних відрахувань.

В_t – вигоди (результати)проекту, що будуть досягнути на t-кроці розрахунку; С_t – витрати, що здійснюються на t-кроці.

Значення ЧДП показує чи одержить інвестор прибуток від проекту з урахуванням дисконтованих потоків готівки і його ризикованості. Як правило, ЧДП виступає критерієм вибору оптимального варіанту інвестиційного проекту. Наприкінці t-го року у випадку ліквідації активів необхідно включити в проект чисту ліквідаційну вартість і визначити як різниця між вартість ліквідації проекту і витратами на ліквідацію.

Недоліки показника:

1. Не стимулює обсяг інвестування: вигоди і витрати по одному варіанті можуть бути більше, по іншому менше, а різниця може бути постійної.

2. Ставка дисконту r у розрахунку ЧДП приймається постійний, хоча реально вона може змінюватися.

2. Індекс прибутковості (Prfitability Index) Усуває недоліки NPV. являє собою відношення суми приведених ефектів до суми капітальних вкладень:

К – сума капітальних вкладень.

Цей показник дає можливість порівнювати варіанти інвестиційних проектів по максимуму показника. Якщо ЧДП > 0, то ІП > 1 - проект ефективний. І навпаки, якщо,то ЧДП < 0 ІП< 1- проект не ефективний.

3. Внутрішня ставка рентабельності(Inernal Rate of Retern) (ВСР).

Це така норма дисконту, при якій величина приведених дисконтних ефектів дорівнює приведеним капітальним вкладенням, тобто здійснюється розрахунок до якої гранично припустимої ставки може підніматися інвестор і при цьому інвестиційний проект ще не буде збитковим.

ВСР можна розрахувати графічно за допомогою ЧДП (2 точки на графіку).

Особливості показника:

- він не завжди існує;

- може мати більше одного рішення. У цьому випадку рекомендується використовувати найбільше значення.

Якщо ЧДП і ВСР приводять до протилежного результату, то перевага віддається ЧДП.

4. Строк окупності – це мінімальний тимчасовий інтервал від початку життєвого циклу, за границями якого ЧДП стає і продовжує залишатися позитивним, тобто це період часу, починаючи з який усі витрати компенсуються отриманими вигодами.

Т_ок - період життєвого циклу проектів.

За допомогою показників можна підрахувати ефективність трьох видів: комерційна; бюджетна; економічна.

Комерційна ефективністьрозраховується на підприємствах, організаціях, об'єднаннях і окремих юридичних особах незалежно від форм власності.

Особливість розрахунку: ефект, що створюється в плині одного кроку виміряється в реальних коштах і може бути позитивним і негативним.

Поняття «реальні кошти» від інших економічних категорій відрізняється періодом часу між оплатою і фактичним надходженням грошей. За допомогою комерційної ефективності оцінюється фінансовий стан підприємства.

Бюджетна ефективність використовується для обґрунтування завбачливих у проекті пропозицій держави, обласної міської чи фінансової підтримки.

Особливості: у розрахунку витрат і витрат (включаються у витрати: кошти, виділені для прямого бюджетного фінансування; кредити банків; прямі грошові асигнування на надбавки до ринкових цін; виплати посібників по безробіттю, зв'язані зі здійснення проекту; оплати по державних цінних паперах). У доходи включаються: ПДВ і інші податкові надходження; рентові платежі (за воду, землю); мита; акції; емісійний доход від випуску цінних паперів .

Економічна ефективність використовується для великомасштабних інвестиційних проектів.

Особливість: необхідність оцінювати з погляду всього народного господарства. До складу результату включаються: кінцеві виробничі і фінансові результати; соціальні й економічні результати; прямі фінансові результати і кредити і позики іноземних державам.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Ефективності інвестицій.	\|	Види підприємництва.

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.