Студопедия
Новини освіти і науки:
МАРК РЕГНЕРУС ДОСЛІДЖЕННЯ: Наскільки відрізняються діти, які виросли в одностатевих союзах


РЕЗОЛЮЦІЯ: Громадського обговорення навчальної програми статевого виховання


ЧОМУ ФОНД ОЛЕНИ ПІНЧУК І МОЗ УКРАЇНИ ПРОПАГУЮТЬ "СЕКСУАЛЬНІ УРОКИ"


ЕКЗИСТЕНЦІЙНО-ПСИХОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ПОРУШЕННЯ СТАТЕВОЇ ІДЕНТИЧНОСТІ ПІДЛІТКІВ


Батьківський, громадянський рух в Україні закликає МОН зупинити тотальну сексуалізацію дітей і підлітків


Відкрите звернення Міністру освіти й науки України - Гриневич Лілії Михайлівні


Представництво українського жіноцтва в ООН: низький рівень культури спілкування в соціальних мережах


Гендерна антидискримінаційна експертиза може зробити нас моральними рабами


ЛІВИЙ МАРКСИЗМ У НОВИХ ПІДРУЧНИКАХ ДЛЯ ШКОЛЯРІВ


ВІДКРИТА ЗАЯВА на підтримку позиції Ганни Турчинової та права кожної людини на свободу думки, світогляду та вираження поглядів



Формування курсової вартості акцій

 

Дійсна ринкова вартість акції акціонерного товариства від­критого типу залежить від розміру річного дивіденду, який вона приносить – пряма залежність, від норми інвестиційного прибутку, що її вимагають інвестори (вона приймається на рівні не нижчому за рівень позичкового (банківського) процента)[3] – зворотна залеж­ність, тоді як курсова ціна акцій формується під додатковим впливом співвідношення між попитом і пропозицією на них.

Якщо припустити, що дивіденд на одну акцію в момент часу дорівнює величині дивіденду в момент часу , помноженої на темп зростання дивідендів тобто а також за припу­щення, що дивіденди на одну акцію будуть зростати від періоду до періоду в однаковій пропорції, тобто з однаковим темпом зростання, то очікувані дивіденди, що підлягатимуть сплаті за t років, станови­тимуть За таких умов дійсна ціна акції, яка, за наведеним вище визначенням, дорівнює поточній цінності очікуваних у майбут­ньому грошових потоків, що приходяться на акцію (дивідендів і курсової вартості в разі її продажу), визначатиметься за формулою[4]:

 

(4.4)

 

де – дійсна вартість акції, умов. гр. од.;

– річний дивіденд, що очікується на акцію в році t, умов. гр. од.;

– річний дивіденд, що принесла акція в році, який взято за базисний (за відлікову точку розрахунків), умов. гр. од.;

– річний темп зростання дивідендів, долі од.;

– річна норма інвестиційного прибутку (доходність), долі од.

Зазначимо, що у випадку привілейованих акцій, коли щороку виплачується однакова сума дивідендів, тобто , формула (4.4) набуває спрощеного вигляду:

(4.5)

 

де – щорічний дивіденд, що виплачується за привілейованою акцією, умов. гр. од.[5]

Отже, дійсна вартість акції дорівнює сумі грошового капіталу, яка в разі альтернативного її використання (наприклад, поміщення на визначений період часу на депозит у банку або передача у позику під проценти) принесе дохід, що дорівнює дивіденду, який буде отриманий за цей час. Так, якщо акція щорічно приносить дивіденд у розмірі 6USD, а норма інвестиційного прибутку відповідає, наприклад, рівню позичкового процента, який становить 8% річних, тоді внутрішня вартість акції цієї акції становитиме 75USD
(75=6/0,08), оскільки саме така сума, розміщена на банківському депозиті із розрахунку 8% річних, принесе дохід, який дорівнює
6 USD (6= 75·0,08). Якщо поточний курс цієї акції є меншим за 75USD, то акція є претендентом на включення до інвестиційного портфеля.

Курсова вартість акцій акціонерних товариств закритого типу, за якою вони продаються всередині товариства, визначається вартістю чистих активів ЗАТ, що приходяться на одну оплачену акцію, і називається балансовою вартістю (вона ще називається «книжковою» або бухгалтерською вартістю):

 

, (4.6)

 

де – балансова вартість акції, умов. гр. од.;

– вартість чистих активів (різниця між загальною сумою активів за балансом і нематеріальними активами і зобов’язаннями), умов. гр. од.;

– кількість оплачених (розміщених) акцій, шт.



Читайте також:

  1. I. ІСТОРИЧНІ ШЛЯХИ ФОРМУВАННЯ УКРАЇНСЬКОЇ КУЛЬТУРИ
  2. I.1. Порядок збільшення розміру статутного капіталу АТ за рахунок додаткових внесків у разі закритого (приватного) розміщення акцій
  3. IІІ. Послідовність виконання курсової роботи
  4. XIII. Формування та оприлюднення рейтингового списку вступників, рекомендованих до зарахування
  5. Агресивне керування портфелем акцій
  6. АДАПТОВАНА ДО РИНКУ СИСТЕМА ФОРМУВАННЯ (НАБОРУ) ОКРЕМИХ КАТЕГОРІЙ ПЕРСОНАЛУ. ВІДБІР ТА НАЙМАННЯ НА РОБОТУ ПРАЦІВНИКІВ ФІРМИ
  7. Акціонерні товариства випускають облігації на суму не більше 25 % від розміру статутного капіталу і лише після повної оплати всіх випущених акцій.
  8. Алгоритм розрахунку майбутньої вартості ануїтету
  9. Алгоритм розрахунку майбутньої вартості грошей за простими і складними відсотками
  10. Алгоритм розрахунку теперішньої вартості ануїтету
  11. Алгоритм розрахунку теперішньої вартості грошей за простими і складними відсотками
  12. Алгоритм формування комплексу маркетингових комунікацій




Переглядів: 472

<== попередня сторінка | наступна сторінка ==>
Принципова модель оцінки вартості фінансових активів | Формування курсової вартості облігацій

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

  

© studopedia.com.ua При використанні або копіюванні матеріалів пряме посилання на сайт обов'язкове.


Генерація сторінки за: 0.02 сек.