МАРК РЕГНЕРУС ДОСЛІДЖЕННЯ: Наскільки відрізняються діти, які виросли в одностатевих союзах
РЕЗОЛЮЦІЯ: Громадського обговорення навчальної програми статевого виховання ЧОМУ ФОНД ОЛЕНИ ПІНЧУК І МОЗ УКРАЇНИ ПРОПАГУЮТЬ "СЕКСУАЛЬНІ УРОКИ" ЕКЗИСТЕНЦІЙНО-ПСИХОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ПОРУШЕННЯ СТАТЕВОЇ ІДЕНТИЧНОСТІ ПІДЛІТКІВ Батьківський, громадянський рух в Україні закликає МОН зупинити тотальну сексуалізацію дітей і підлітків Відкрите звернення Міністру освіти й науки України - Гриневич Лілії Михайлівні Представництво українського жіноцтва в ООН: низький рівень культури спілкування в соціальних мережах Гендерна антидискримінаційна експертиза може зробити нас моральними рабами ЛІВИЙ МАРКСИЗМ У НОВИХ ПІДРУЧНИКАХ ДЛЯ ШКОЛЯРІВ ВІДКРИТА ЗАЯВА на підтримку позиції Ганни Турчинової та права кожної людини на свободу думки, світогляду та вираження поглядів Контакти
Тлумачний словник |
|
|||||||
Індивідуальна вартість джерел капіталу
Розрахунок індивідуальної вартості джерел капіталу проводиться на підставі визначення джерела, яке буде фінансувати інвестиційний проект. До їх складу відносять: 1 – позички з фіксованою відсотковою ставкою. Це вартість боргу з фіксованим відсотком у вигляді співвідношення річних відсоткових платежів (очищених від оподаткування) до поточної ринкової вартості боргу на вартість боргу – це сума, яка на поточний момент при існуючій поточній відсотковій ставці забезпечує таку саму суму надходжень. Вартість боргу за неконвертованою позичкою на поточний момент оцінюється за номінальною вартістю за формулою: Kd=(i*t)/(Д-Е) де Kd – вартість боргу; і – періодичний відсотковий платіж; t – гранична ставка оподаткування; Д – поточна ринкова вартість боргу; Е – витрати на реалізацію. 2-привілійовані акції. Привілейовані акції вимагають фіксованих періодичних виплат на їх обслуговування, які здійснюються компанією, що їх випустила. Така форма фінансування часто розглядається як дорожча у порівнянні з позичковою формою. Розрахувати вартість привілейованого капіталу можна за формулою: Кр=d/(Р-Е) де Кр - вартість привілейованого капіталу; d – періодичний дивідендний платіж; Р-поточна ціна на привілейованого капіталу Е-витрати на емісію. 3 - власний капітал. Фінансування такого типу може здійснюватися з двох джерел. Перше є внутрішнім відносно підприємства є частка чистого прибутку, яка не виплачується акціонером у формі дивідендів. Друге джерело є зовнішнім відносно підприємства: кошти, отримані за рахунок випуску нових акцій, що пропонуються акціонерам за ціною, нижчою ніж ринкова. 4- нерозподілений прибуток. Нерозподілений прибуток має приносити дохід, достатній для задоволення потреб неінституціонального інвестора. Вартість власного капіталу є тим мінімальним прибутком, якого достатньо для задоволення вимог щодо прибутковості, які висуває інвестор. 5-фінасування капіталу за рахунок зовнішнього запозичення. Вартість зовнішнього фінансування капіталу є такою самою, як і вартість нерозподіленого прибутку, за винятком того, що зовнішнє фінансування призводить до затрат на розміщення, таких як юридичне оформлення, реклама тощо. 6-амортизація. Вартість амортизації є такою самою, як і середня вартість капіталу, оскільки припускається, що фонд амортизації нараховується з кожного джерела коштів пропорційно до їх оптимального поєднання. Відображається амортизація в звіті про рух грошових потоків. Зауважимо, що існує декілька шляхів визначення прибутковості (доходності), на яку розраховує дрібний інвестор. За припущенням, що дивіденди у майбутньому зростатимуть зі стабільним показником, очікувана ринком норма прибутковості складе: Ке1=(d/p)+g Ке1-очікувана дрібним інвесторам норма прибутковості на звичайну акцію; d – очікуваний дивіденд; p – ринкова ціна акції; g – очікуване зростання дивідендів. Ринкова норма доходності при зовнішньому фінансуванні капіталу визначається за формулою:
Ке2=[d/(p-e)]+g Ке2-ринкова норма доходності при зовнішньому фінансуванні капіталу; d – сума дивідендів, очікувана до виплати у першому році; p – емісійна ціна акції; е – витрати на емісію акцій; g – очікуване зростання дивідендів. Вартість акціонерного (власного капіталу) визначається шляхом використання методам оцінки капітальних активів ця модель залучається для оцінки ставки доходності, очікуваної на ринку для акції з урахуванням ризику. Цей підхід поділяє дохід на акцію на дві частини. Перша являє собою поточний дохід по інвестиції, наближений до без ризикової. Друга частина – це надлишковий дохід у вигляді премії за ризик, який стосується саме цієї конкретної акції: E=R+(S-R)β де Е – очікувана доходність акції; R – поточна доходність по без ризиковим інвестиціям; S – поточна доходність по акціях з середнім рівнем ризику; β – бета акції. Коефіцієнт β – являє собою відносну ризиковість окремої акції.
Читайте також:
|
||||||||
|