Пряме міжнародне внутрішньофірмове фінансування

Внутрішньофірмове короткострокове фінансування

Способи міжнародного фінансування фірми

Джерела короткострокового фінансування міжнародної фірми поділяються на дві основні групи: внутрішні, зовнішні джерела фінансування;

Різновидами внутрішнього фінансування є самофінансування і внутрішньофірмові кредити. У загальному випадку внутрішніми джерелами фінансування фірми є нерозподілений прибуток і амортизація, що перерозподіляється всередині фірми за допомогою внутрішньофірмових міжнародних позик. Зовнішніми джерелами фінансування фірми або її підрозділу служать банківське фінансування (національне, іноземне і євровалютне) і отримання коштів за допомогою ринку цінних паперів.

Внутрішньофірмове короткострокове фінансування представляє собою взаємонадання валютних позик різним підрозділам компанії, а також надання інвалютних кредитів батьківською фірмою своїм дочірнім компаніям і навпаки.

Такі позики надаються у вигляді:

• прямого міжнародного фірмового кредиту;

• компенсаційного внутрішньофірмового кредиту;

• паралельного внутрішньофірмового кредиту.

Міжнародний фінансовий менеджер повинен оцінити можливість і прийнятність одного із запропонованих варіантів короткострокового внутрішньофірмового фінансування, розуміючи, що цей вигляд фінансування самий дешевий для фірми, однак кожна схема має свої переваги і недоліки .

При використанні цієї схеми головна компанія надає тимчасово вільні грошові кошти своєї дочірньої компанії.Дані кредити оформляються простим векселем і надаються по ставці процента, близькій до ринкової, або трохи нижчої за неї (рис.3.1).

Перевага даної схеми фінансування полягає у винятковій простоті її оформлення. Однак цей спосіб не є поширеним - в міжнародній практиці, оскільки:

1) часто він невигідний для фірми з точки зору податкового планування компанії;

2) великі розміри валютно-курсових ризиків:

3) присутній ризик заблокування валютних фондів за рубежем.

Компенсаційний внутрішньофірмовий кредит -При використанні цієї схеми фінансування материнська фірма вміщує цільові фонди на строковий депозит в банк своєї країни з умовою передачі даних грошових коштів дочірній компанії. Банк використовує свій філіал за кордоном для перекредитування отриманих від головної компанії грошей дочірньої компанії в іншій країні (рис.3..2).

Перевагами даного джерела фінансування є:

1) захист фірми від ризику несприятливої зміни валютного курсу (даний вигляд ризику переходить на банк-посередник);

2) звільнення заблокованих коштів і обхід валютних обмежень (країна, що забороняє або обмежує міжфірмові валютні перекази за кордон, часто дозволяє валютні платежі в порядку повернення кредиту великому іноземному банку, уникаючи тим самим загрози втрати кредитного рейтингу країни);

3) можливість отримання більш дешевих грошових коштів для фінансування підрозділів, розташованих в країнах з високою ставкою процента і недостатнім ринком кредитних ресурсів (зокрема, в ситуації, коли отримання фінансування на місцевому або міжнародному ринку невигідне з точки зору рентабельності).

Недоліки даної схеми фінансування пов'язані з необхідністю обслуговуватися в такому банку, який має філіал в країні базування дочірньої компанії і високий кредитний рейтинг. У іншому випадку багато які переваги даної схеми фінансування нівелюються.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Ризики купівлі облігацій	\|	Лекція 3

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.003 сек.