• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Методичні підходи до оцінки вартості облігацій.

Отже, облігації бувають купонні і без купонні (дисконтні). Купонна облігація має наступні характеристики:

- номінальну вартість M,

- термін до погашення N,

- відсоткову ставку in,

- умови виплати відсотків (періодичність виплат) m.

Математична модель оцінки грошової вартості облігації ґрунтується на дисконтуванні грошових потоків, які виплачуються протягом всього терміну до погашення. Вартість облігації в теперішній момент часу дорівнює дисконтова ній сумі всіх з нею пов’язаних грошових потоків:

N INT M

Vв = ∑ ──── + ──── (12.2)

k=1 (1 + iв)^k (1 + iв) ^N

Якщо купон виплачується декілька разів на рік (m), то формула для розрахунку вартості облігації зміниться:

m/N INT/m M

Vв = ∑ ────── + ───── .

k=1 (1 + iв/m)^k (1 + iв/m) ^{mх N}

Безкупонна (дисконтна) облігація. В процесі емісії такі облігації продаються зі знижкою (дисконтом). Величина знижки визначається відсотковою ставкою по даній облігації. Зазвичай дисконтні облігації мають термін погашення від 1 до 3 років.

M

P2 = ────────

n

(1 + Kd х ── )

Питання для самоконтролю і самопідготовки

1. Схема оцінки первинних цінних паперів.

2. Базове рівняння оцінки фінансових активів.

3. Визначення та основні види облігацій згідно чинного законодавства.

4. Основні характеристики та модель оцінки купонної облігації.

5. Модель оцінки облігації з нульовим купоном та без купонної облігації.

Література.

1. Савчук В.П. Практическая энциклопедия. Финансовый менеджмент. – К.: Издательский дом «Максимум», 2005. – С. 705-714.

2. Бригхем Юджин. Финансовый менеджмент. – т.1.- М.: Экономическая школа, 1998. – С. 104-120.

Лекція 13. Характеристика та оцінка акцій, як інвестиційного інструменту фінансового ринку

1. Методичні та правові положення функціонування акцій на ринку цінних паперів.

2. Оцінка вартості привілейованих акцій.

3. Оцінка звичайних акцій.

Читайте також:

1. I. ЗАГАЛЬНІ МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ
2. Адекватним фізичним критерієм оцінки її впливу на організм люди1
3. АЛЬТЕРНАТИВНІ ПІДХОДИ ДО ВИДІЛЕННЯ МЕТОДІВ УПРАВЛІННЯ
4. Альтернативні теорії вартості
5. Альтернативні теорії вартості
6. Альтернативні теорії вартості
7. Аналіз вартості капіталу
8. Аналіз витрат на 1 грн. вартості продукції
9. Аналіз відхилень – основний інструмент оцінки діяльності центрів відповідальності
10. Аналіз відхилень — основний інструмент оцінки діяльності центрів відповідальності
11. Аналіз методичних підходів до оцінки конкурентоспроможності фірми
12. Аналіз показників валового прибутку і собівартості реалізованої продукції

Переглядів: 507