Розрахуємо зміну систематичного ризику та сподіваної дохідності компанії (табл. 6.4).
Таблиця 6.4
Систематичний ризик та сподівана дохідність компанії
Рівень систематичного ризику,
Сподівана дохідність компанії,
До впровадження проекту
Після впровадження проекту
До впровадження проекту
Після впровадження проекту
1,1
0,7*1,1+0,3*1,6=1,25
10+(15-10)*1,1=15,5
10+(15-10)*1,25=16,25
За формулою середньозваженої величини знайдемо необхідну доходність нового проекту компанії:
, де – необхідна дохідність нового проекту.
Висновок: За величиною чистого приведеного доходу та рівнем прибутковості проекту більш привабливим для впровадження є Проект 1. Проект 2 має трохи менший строк окупності, але величини інших показників ефективності значно гірші.
Для того, щоб залучити кошти інвесторів, сподівана дохідність компанії повинна збільшитися з 15,5% до 16,25%.
Необхідна доходність акцій компанії повинна складати 18%, необхідна доходність нового проекту повинна становити =16,25%.