Задача 1.

Два цінних папери, позначені індексами 1 та 2 відповідно, мають очікувані ефективності = 10 % і = 12 % та ступінь ризику = 2,3 % і = 2,8 %. Коефіцієнт кореляції (міра взаємодії цінних паперів на ринку) = 0,3.

Допустимо, частка паперу першого виду в портфелі = 0,6. Тоді = 1-0,6=0,4. Розрахуємо середню норму прибутку та ризик портфеля, сформованого з цих паперів.

Середня ефективність портфеля із двох цінних паперів:

Ризик портфеля із двох цінних паперів (дисперсія):

Цей приклад показує, що ризик портфеля є менший, аніж ризик кожного з паперів, які входять до його складу, а середня ефективність більша від меншої і менша від більшої з середніх ефективностей окремих цінних паперів, тобто:

і ;

Чи може цей портфель мати кращі характеристики?

Знайдемо оптимальні частки за відповідними співвідношеннями і отримаємо:

Середня ефективність портфеля:

Середній ризик (дисперсія) оптимального портфеля цінних паперів:

Отже, поєднання оптимальних часток двох цінних паперів у портфелі забезпечує менше значення ризику порівняно із поєднанням допустимих часток ( на 0,01% (2,02 менше 2,01); разом з тим і середня ефективність портфеля зменшилася з 10,8 % до 10,74 %.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Задача 2.	\|	Задача 2.

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.011 сек.