• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

ПІДХОДИ ДО ФІНАНСУВАННЯ АКТИВІВ

Визначення нормативних значень коефіцієнтів фінансової автономії, фінансової залежності і фінансового ризику

Щоб визначити нормативне значення коефіцієнтів фінансової незалежності, фінансову залежність і фінансовий ризик рекомендують керуватися фактично сформованою структурою активів і загальноприйнятими підходами до їх фінансування (агресивний, помірний, консервативний).

Вибір джерел фінансування для кожного виду активу здійснюється відповідно до золотих правил — золотого правила фінансування та золотого правила балансу (див. тему 2). Довгострокові зобов’язання та власний капітал спрямовують на фінансування необоротних активів та постійних оборотних активів.

Постійні оборотні активи— це той мінімум, що необхідний підприємству для операційної діяльності з точки зору довгострокових потреб підприємства і величина якого не залежить від коливань обсягу виробництва та реалізації продукції. Постійні оборотні активи є навіть в періоду спаду діяльності підприємства. Як правило, до постійних оборотних активів відносять мінімально необхідну величину запасів та середній розмір дебіторської заборгованості, щось на зразок резервного капіталу.

Постійний оборотний капітал — це не конкретна нерухома частина поточних активів, а фіксований рівень інвестування в оборотні активи, елементи яких знаходяться в постійному русі. Наприклад, якщо необоротні активи пофарбувати, то ви- явиться, що через місяць вони будуть на тому самому місці і пофарбовані. Якщо пофарбувати оборотні активи (грошові кошти, дебіторську заборгованість тощо), то через місяць мало що залишиться.

Змінні оборотні активи —це частина оборотних активів, схильна до коливань у зв’язку зі зміною обсягів діяльності.

Фінансується змінна частина оборотних активів за рахунок короткострокового позикового капіталу, а при консервативному підході — частково й за рахунок власного капіталу.

Таблиця 4.1

Примітка. КЗ — короткострокові зобов’язання.

Припустимо частка необоротних активів на кінець року становить 40 %, постійна частка оборотних активів — 35 %, змінна частка оборотних активів — 25 %. Визначимо нормативні значення коефіцієнтів фінансової незалежності, концентрації позикового капіталу, фінансового ризику.

1. При агресивній фінансовій політиці.

К ФН = 40 × 0,6 + 35 × 0,5 + 25 × 0 = 41,5% ;

К кПК = 40 × 0,4 + 35 × 0,5 + 25 × 1 = 58,5% або К кПК =

=100%- К ФН =100 -41,5 =58,5%;

К ФР = К кПК : К ФН = 58,5 : 41,5 = 1,41%.

2. При помірній фінансовій політиці.

К ФН = 40 × 0,8 + 35 × 0,75 + 25 × 0 = 58,25% ;

К кПК = 40 × 0,2 + 35 × 0,25 + 25 × 1 = 41,75% або

К кПК = 100% -К ФН =100 -58,25 =41,75%;

К ФР = К кПК : К ФН = 41,75 : 58,25 = 0,72%.

3. При консервативній фінансові політиці.

К ФН = 40 × 0,9 + 35 × 1 + 25 × 0,5 = 83,5% ;

К кПК = 40 × 0,1 + 35 × 0 + 25 × 0,5 = 16,5% або

К кПК = 100% - К ФН = 100 - 83,5 = 16,5%;

К ФР = К кПК : К ФН = 48 : 52 = 0,2%.

Читайте також:

1. А джерелами фінансування державні капітальні вкладення поділяються на централізовані та децентралізовані.
2. Адміністративний арешт активів та його наслідки
3. Альтернативні варіанти довгострокового фінансування діяльності підприємства
4. АЛЬТЕРНАТИВНІ ПІДХОДИ ДО ВИДІЛЕННЯ МЕТОДІВ УПРАВЛІННЯ
5. Амортизація інших необоротних матеріальних активів
6. Амортизація нематеріальних активів
7. Амортизація нематеріальних активів
8. Аналіз активів банку
9. Аналіз грошових активів підприємства
10. Аналіз грошових активів підприємства.
11. Аналіз ефективності використання оборотних активів
12. АНАЛІЗ ОБОРОТНИХ АКТИВІВ ЗА ДЖЕРЕЛАМИ ЇХ ФОРМУВАННЯ

Переглядів: 3072