III. РИЗИК ТА ПРИБУТКОВІ СТАВКИ

В словнику Вебстера ризик визначається як небезпека, можливість збитку або пошкодження” Таким чином ризик – ймовірність настання непередбачуваної події результатом якої є отримання додаткових втрат або шансу( виграшу).

Ризик активу може бути проаналізований двома способами:

-як окремий ризик коли аналізований актив розглядається окремо від інших активів;

-як ризик портфеля активів, коли аналізований актив розглядається як один з декількох активів, що входять в портфель, таким чином окремий ризик інвестора може бути визначений як ризик вкладення коштів в один актив;

Ризик, характерний для окремих цінних паперів не може бути знижений за допомогою диверсифікації.

Співвідношення між ризиком і прибутком має позитивний результат за умови, коли очікувана ставка прибутку буде достатньо високою для того, щоб компенсувати інвестору ризик.

Інвестиційний ризик таким чином в меншій мірі залежить від фактичної прибутковості ніж від очікуваного прибутку - чим більша можливість низького чи від’ємного прибутку, тим вища ступінь інвестиційного ризику.

Способи аналізування ризику:

1) Розподіл імовірності - ймовірність якоїсь події визначається можливістю того, що ця подія може статися, відповідно розподіл імовірності – список всіх можливих подій, або їх наслідків із зазначенням їх імовірності;

Розподіл ймовірностей ставки прибутку для компаній GMC

Стан економіки	ймовірність	Норма прибуткуGMC	Ймовірність на ставку
Бум	0,3	100%
Нормальний стан	0,4	15%
спад	0,3	10%

Очікувана ставка прибутку К^- ставка прибутку, яку інвестор бажає отримати , або це є середня сума розподілу ймовірності можливих результатів (К-хет,)

Розрахунок очікуваної ставки прибутку розраховується як =P₁K₁+P₂K₂+…P_nK_n= P_iK_i

P_i- імовірність даного стану, K_i - варіант даного стану.

К^

Кі

Чим вужча та вища крива графіку тим більша імовірність того, що фактичний результат співпаде з очікуваним, таким чином чим вища і гостріша крива графіку розподілу імовірності, тим нижчий ризик при вкладанні фінансового активу

2) Стандартне відхилення - статистичний показник мінливості комплексу спостережень. Чим менше стандартне відхилення тим густіше розподіляються ймовірності і відповідно нижчий ризик цінного паперу або фінансового активу. Відхилення = К_і-К^. С

Стандартне відхилення: S (δ) = √∑(К_і-)*P_i

Таким чином стандартне відхилення показує, наскільки фактична вартість буде, напевно, відрізнятись від очікуваного

На нью-йоркській фондовій біржі відхилення 35- 40 %

Приблизне стандартне відхилення S=

- останній за період t прибуток,

- середній прибуток року за останні n років.

3) Коефіцієнт варіації - якщо інвесторові потрібно зробити вибір між двома варіантами інвестування з однаковими величинами очікуваного прибутку на вкладений капітал але з різними стандартними відхиленнями застосовується коефіцієнт варіації. Коефіцієнт варіації - стандартизована міра ризику на одиницю прибутку на вкладений капітал

коефіцієнт варіації = CV=

Rоефіцієнт варіації враховує і ступінь ризику і рівень прибутку внаслідок чого його краще застосовувати у випадках коли варіанти інвестування відрізняються і за % стандартного відхилення і за % очікуваного прибутку на вкладений капітал.

На ринку переважно цінні папери з вищим ступенем ризику мають вищий очікуваний прибуток, навіть якщо тенденції на ринку початково це не відображають наступні зміни курсів цінних паперів на фондовому ринку призведуть до такого результату.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
ІІ ВАРТІСТЬ КАПІТАЛУ	\|	Ризик у контексті портфеля.

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.005 сек.