• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Порівняння альтернативних варіантів вкладення і нарощування грошових засобів методом дисконтування

Техніка оцінки вартості грошей в часі дозволяє вирішити ряд важ­ливих задач порівняльного аналізу альтернативних можливостей вкладання грошей. Розглянемо цю можливість на такому прикладі.

Розглянемо потік $1.000, який генерується будь-якою інвестицією протягом 3-х років. Розрахункова ставка дисконту складає 10% (рис. 5.7).

Дамо відповідь на ряд питань, пов'язаних з різними ситуаціями за­родження грошового потоку і його використання.

Рис. 5.7. Оцінка трьохрічного грошового інвестиційного потоку

Питання 1. Яка поточна (теперішня) вартість цього потоку?

Питання 2. Яка майбутня вартість $2.486.85 в кінці 3-го року? (тобто якби ми вклали гроші в банк під r= 10% річних).

Питання 3. Яка майбутня вартість потоку грошових засобів на кінець третього року?

Відповідь на питання 2 і 3 - однакова.

Висновок: якщо ми інвестуємо зараз $2.486,85 і ця інвестиція генерує заданий потік грошей $1.000, $1.000, $1.000, то в кінці 3-го року ми отримаємо ту саму суму грошей ($3.310), так якби ми просто вклали $2.486,85 під 10% річних.

Нехай тепер величина інвестиції складає $2.200, а потік, що гене­рується, такий самий, тобто, який приведе в кінці 3-го року до $3.310.

Вкладання $2.200 під 10% дає 2200 х 1,1³ = 2.928,20. Це означає, що нам більш вигідно інвестувати в цьому випадку.

Питання 4. Як зміниться ситуація, якщо показник дисконту г буде більшим, наприклад, 12%?

Так само ми інвестуємо $2.486,85 в компанію і це приведе до гене­рування протягом трьох років потоків грошових засобів $1.000 щорічно.

тобто РVзменшилось, чисте РV< 0.

Порівняємо FV для $2.486,85 і FVдля потоку

Таким чином, ми визначили, що:

а) вкладання $2.486,85 під 12% річних приведе до $3.493,85 через З роки;

б) інвестиція $2.486,85, яка генерує грошовий потік $1.000 щорічно протягом 3-х років, приведе до $3.374,40 в кінці 3-го року.

Висновок: при показнику дисконту 12% інвестувати у виробництво невигідно.

Такий самий висновок витікає із аналізу чистої поточної (теперішньої) вартості (NPV).

Теперішнє значення потоку $2.401,83

Величина інвестицій $2.486.85

Чисте поточне значення $85

Важливе зауваження:

майбутнє значення різниці $85 х (1+0,12)³= $119,45

співпадає з різницею між а) і б): $3.493,85 - $3.374,40 = $119,45.

Контрольні питання

1. Що розуміють під майбутній вартістю грошей?
2. Що розуміють під теперішній вартістю грошей, як це визначити?

Тема №6: ІНВЕСТИЦІЙНИЙ МЕНЕДЖМЕНТ І ПЕРЕХІДНА ЕКОНОМІКА

6.1. Джерела і практика фінансування інвестицій

6.2. Вартість капіталу підприємства і норма прибутковості капітального вкладення

Читайте також:

1. Cтруктура апаратних засобів ІВС
2. V Процес інтеріоризації забезпечують механізми ідентифікації, відчуження та порівняння.
3. VII. Нахождение общего решения методом характеристик
4. А джерелами фінансування державні капітальні вкладення поділяються на централізовані та децентралізовані.
5. Амортизація основних засобів
6. Амортизація основних засобів, основні методи амортизації
7. Амортизація основних засобів.
8. Аналіз альтернативних рішень
9. Аналіз грошових активів підприємства
10. Аналіз грошових активів підприємства.
11. Аналіз грошових коштів
12. Аналіз грошових коштів підприємства

Переглядів: 527