• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Оцінка поточного значення грошового потоку

Таблиця 5.2

Рис.5.6. Розрахунок грошового потоку з неоднаковими елементами

Рис. 5.5. Розрахунок грошового потоку з однаковими елементами

Рис. 5.4. Два способи (А і В) графічної інтерпретації грошового потоку

Використавши формулу (5.1), для всіх елементів грошового потоку від к до п отримаємо майбутнє значення грошового потоку:

Приклад 3. Після впровадження заходу зі зниження адміністратив­них витрат підприємство планує отримати економію $1000 за рік. Заощаджені гроші передбачається розмістити на депозитний рахунок (під 5% річних) з тим, щоб через 5 років накопичені гроші використати для інвестування. Яка сума виявиться на банківському рахунку підприєм­ства?

Вирішимо задачу з використанням часової лінії (рис. 5.5).

Як видно з рисунка, через 5 років підприємство накопичить $5.526, які зможе інвестувати.

В даному прикладі (випадку) грошовий потік складається з однако­вих грошових сум щорічно. Такий потік зветься ануїтетом (Annuity). Для вирахування майбутнього значення ануїтету використовується формула:

(5.6)

яка виходить з (5.5) при CFk = const.

Розрахунок майбутнього значення одиничної суми та ануїтету мо­же виконуватися з допомогою спеціальних фінансових таблиць; в да­ному випадку з використанням таблиці додатку В при г = 5%та п = 5 отримуємо множник 5,526, який відповідає результату розрахунку щодо даного прикладу.

Дисконтування грошових потоків виконується шляхом багато­кратного використання формули (5.2):

Приклад 4. Розглянемо грошовий потік з неоднаковими елемента­ми - CF, = 100, CF₂ = 200, CF₃ = 200, CF₄ = 200, CF₅ = 200, CF₆ = 0, CF₇ = 1.000, для якого необхідно розрахувати поточне (сучасне) зна­чення при показнику дисконту 6%.

Рішення виконуємо за допомогою часової лінії (рис.5.6)

Вирахування дисконтованих значень окремих сум можна викону­вати шляхом використання спеціальних таблиць (додатки А, Б і В). Дисконтування ануїтету {CFj = const) виконується за формулою:

(5.8)

Для розрахунку поточного (сучасного) значення ануїтету може бу­ти використана таблиця додатку Б.

Приклад 5. Підприємство придбало облігації муніципальної пози­ки, які принесуть йому дохід $15к=$ 15.000, хоче використати ці гроші для розвитку власного виробництва. Підприємство оцінює економічну ефективність свого вкладення отриманих грошей у 12%. Необхідно визначити поточне (теперішнє) значення цього грошового потоку.

Рішення виконаємо за допомогою табл. 5.2.

За результатами розрахунків ми бачимо, що:

■ дисконтоване значення грошового потоку суттєво менше арифме­тичної суми елементів грошового потоку;

■ чим далі ми просуваємося в часі, тим менше поточне (сучасне) значення грошей: $15.000 через рік варті зараз $13.395; $15.000 через 5 років варті зараз $8.505.

Задача може бути вирішена також з допомогою таблиці додатку Б. При r= 12% і п = 5 за таблицею находимо множник дисконтування 3.605.

Поточне значення нескінченного (в часі) потоку грошових засобів визначається за формулою:

(5.9)

яка формується шляхом сумування нескінченого ряду, який визнача­ється за формулою (5.8) при п —► оо.

Читайте також:

1. DIMCLRE (РЗМЦВЛ) - колір виносних ліній (номер кольору). Може приймати значенняBYBLOCK (ПОБЛОКУ) і BYLAYER (ПОСЛОЮ).
2. I визначення впливу окремих факторів
3. II. Визначення мети запровадження конкретної ВЕЗ з ураху­ванням її виду.
4. II. Мотивація навчальної діяльності. Визначення теми і мети уроку
5. IV. Оцінка вигідності залучення короткотермінових кредитів
6. Iсторичне значення революції.
7. Ne і ne – поточне значення потужності і частоти обертання колінчастого вала.
8. Ocнoвнi визначення здоров'я
9. Аварійно-рятувальні підрозділи Оперативно-рятувальної служби цивільного захисту, їх призначення і склад.
10. Автокореляція залишків – це залежність між послідовними значеннями стохастичної складової моделі.
11. Автоматизація процесу призначення IP-адрес
12. Алгебраїчний спосіб визначення точки беззбитковості

Переглядів: 568