Дія інфляційного податку описується кривою Лаффера. Вона показує величину надходжень від інфляційного податку при різних рівнях інфляції в умовах, коли економіка перебуває в стані рівноваги і темпи інфляції не змінюються з часом (рис. 9.6).
Рис.9.6. Крива Лаффера для інфляційного податку
де - рівень інфляції; IT- інфляційний податок.
Із зростанням інфляції база оподаткування (у цьому випадку - це попит на реальні грошові залишки) зменшується.
Максимальний інфляційний податок ІТтахдосягається за графіком при рівні інфляції тах.
Подальше зростання інфляції призводить до скорочення податкових надходжень, оскільки високий рівень інфляції не компенсує скорочення рівня реальних грошових залишків, які і обкладаються податком (відрізок ML на рис. 9.6).
Отже,в умовах стійких темпів інфляції існує максимальний бюджетний дефіцит (ІТтах), який фінансується за допомогою друкування грошей. Уряд може тимчасово фінансувати дефіцит, вищий за ІТтах, але за рахунок прискорення інфляції, замість збереження її стабільного темпу. Якщо уряд намагається тривалий час фінансувати більший, ніж ІТтах, дефіцит бюджету, це призводить до гіперінфляції.