Систематичний ризик та сподівана дохідність компанії

Показники ефективності інвестиційних проектів

Показник	Проект 1	Проект 2
0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік
Інвестиції, тис. грн
Грошові потоки, тис. грн
Дисконтований множник (12 %)		0,893	0,797	0,712	0,635	0,567		0,893	0,797	0,712	0,635
Дисконтовані інвестиції, тис. грн
Дисконтовані грошові потоки, тис. грн		44,65	39,85	35,60	31,75	28,35		35,72	39,85	35,60	38,10
Наростаючий підсумок	–120,00	–75,35	–35,50	0,10	31,85	60,20	–120,00	–84,28	–44,43	–8,83	29,27
Чистий приведений дохід, тис. грн	60,20	29,27
Індекс прибутковості, частки	0,50	0,24
Термін окупності, років	3,33	3,22

Розрахуємо зміну систематичного ризику та сподіваної дохідності компанії (табл. 3).

Таблиця 3

Рівень систематичного ризику, β	Сподівана дохідність компанії, k_s
До впровадження проекту	Після впровадження проекту	До впровадження проекту	Після впровадження проекту
1,1	0,7 · 1,1 + 0,3 · 1,6 = 1,25	10 + (15 – 10) · 1,1 = 15,5	10 + (15 – 10) × × 1,25 = 16,25

За формулою середньозваженої величини знайдемо необхідну дохідність нового проекту компанії:

де — необхідна дохідність нового проекту.

Висновок: за величиною чистого приведеного доходу та рівнем прибутковості проекту більш привабливим для впровадження є Проект 1. Проект 2 має трохи менший строк окупності, але величини інших показників ефективності значно гірші.

Для того, щоб залучити кошти інвесторів, сподівана дохідність компанії має зрости з 15,5 до 16,25 %.

Необхідна доходність акцій компанії має становити 18 %, необхідна дохідність нового проекту повинна становити k_s = 16,25 %.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Сподівані доходи, тис. грн	\|	Філософське поняття буття. Основні форми буття.

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.017 сек.