У загальному випадку норма доходу (норма дисконтування) визначається сумою безризикової норми (ставки) та премії за ризики.

Внаслідок впливу багатьох факторів навколишнього економічного та політичного середовища прогнози доходів мають елементи невизначеності. Ця невизначеність і єризик — тобто ймовірність того, що розміри отриманих доходів можуть дещо відрізнятися від прогнозованих. Чим більша невизначеність (ризик), тим більший відсоток доходу бажали б отримувати інвестори для компенсації цієї невизначеності. За мінімального ризику відсоток доходу, який бажали б отримати інвестори, вимірюється безризиковою ставкою. Для умов України це річні норми доходу на депозити юридичних осіб найбільш стабільних комерційних банків у стабільній конвертованій валюті, що визначені відповідно до розміру та тривалості (не менш року) вкладеного депозиту.

Існують різні підходи до систематизації ризиків. За своїми наслідками ризики поділяють на:

• систематичні;

• несистематичні.

Ризик систематичний (ринковий) — ризик, пов'язаний зі змінами кон'юнктури ринку під впливом макроекономічних факторів. Його зазнають усі учасники ринку, він може бути усунений диверсифікацією (урізноманітненням) інвестиційного портфеля, оскільки в процесі коливання ринкової кон'юнктури рівень цін окремих фінансових інструментів змінюється пропорційно до загального ринкового індексу (ризики щодо умов ринку).

У застосуванні до нерухомого майна прикладом такого типу ризику може бути поява надлишків чисельності конкуруючих об'єктів, введення обмеження щодо охорони навколишнього середовища, встановлення обмежень на рівень орендної плати.

Ризик умов ринку нерухомого майна — ймовірність того, що зміна попиту та пропозицій на конкретне нерухоме майно (ризик щодо об'єкта за умовами ринку згідно з його станом) суттєво впливатиме на рівень орендної плати та коефіцієнт використання.

Ризик несистематичний (специфічний) — внутрішні інвестиційні ризики, що притаманні конкретному об'єктові інвестування. Джерелом виникнення такого ризику щодо нерухомого майна можуть бути внутрішні чинники: просідання фундаменту, вилучення земельної ділянки, стихійне лихо, некваліфіковане управління майном, інші ризики щодо майна.

Крім того, існує розподіл ризиків щодо нерухомого майна на динамічні та статичні.

Динамічний ризик — це ризик непередбачених змін активів нерухомого майна як позитивних, так і негативних внаслідок зміни навколишнього оточення або прийняття управлінського рішення (ризик менеджменту тощо).

Статичний ризик — це ризик, що призводить до негативних наслідків щодо нерухомого майна (ризик щодо об'єкта може компенсуватися страховими компаніями за страхові внески).

Ризик управління нерухомим майном виникає за неадекватного управління власністю. Цей ризик призводить до недоотримання доходів та як наслідок зниження вартості власності і зростає від не-спеціалізованого до спеціалізованого нерухомого майна.

Ризик інфляційний — ризик, спричинений непередбаченим зростанням витрат виробництва, знецінюванням грошових активів, доходів та прибутку внаслідок інфляційних процесів. Страхування від інфляційного ризику передбачає внесення до майбутнього номінального доходу величини інфляційної премії

Ризик ліквідності інвестиційний — особливий вид ризику, пов'язаний з низьким рівнем ліквідності окремих об'єктів інвестування на ринку чи значною тривалістю інвестиційного процесу. Наявність такого ризику є передумовою отримання інвестором додаткової норми доходу — премії за ліквідність.

Ліквідність інвестицій — спроможність окремих об'єктів інвестування (як реальних, так і фінансових) бути реалізованими протягом короткого часу без втрати їхньої реальної вартості у разі зміни раніше прийнятих інвестиційних рішень. Критерієм оцінки ліквідності інвестицій є час, потрібний для реалізації на ринку конкретного об'єкта інвестування. За цим критерієм об'єкти інвестування класифікують

Класифікація за ризиками об'єктів інвестування

Об'єкти інвестування
Вид ліквідності за часом реалізації	Час реалізації на ринку	Ризик (орієнтовно)
Терміново ліквідні	7 днів	До1%
Високоліквідні	8-30 днів	до 2%
Середньоліквідні	31— 60 днів	доЗ%
Слаболіквідні	3—6 місяців	до 4%
Важколіквідні	понад 6 місяців	до 5%

Найчастіше _Пр_И інвестиційних проектах у нерухомість враховується ймовірність таких ризиків

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
ВИЗНАЧЕННЯ СТАВКИ ДИСКОНТУВАННЯ	\|	Оцінка з врахуванням поправок

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.005 сек.

У загальному випадку норма доходу (норма дисконтування) визна­чається сумою безризикової норми (ставки) та премії за ризики.

У загальному випадку норма доходу (норма дисконтування) визначається сумою безризикової норми (ставки) та премії за ризики.