• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Оцінка діяльності центрів інвестицій

Оцінка діяльності центрів прибутку

Оцінка діяльності центрів витрат

Центром витрат вважають такий підрозділ, керівник якого контролює лише витрати на його діяльність і не може контролювати доходи.

Оцінка діяльності центрів витрат здійснюється на підставі звітів про виконання бюджетів шляхом аналізу відхилень від стандартних витрат або по методу “тариф-година-машина”, методика яких розглянута раніше.

Центр прибутку – це такий підрозділ, керівник якого контролює витрати і доходи підрозділу, але не має права розподілу та контролю використання прибутку.

Оцінку діяльності центрів прибутку здійснюють на підставі звітів про прибутки і збитки, які включають (для внутрішнього користування) не лише загальні показники доходів та витрат, а й їх деталізацію за підрозділами та відхиленнями від нормативів.

Для об’єктивної оцінки кожного центру прибутків необхідно усі витрати (прямі та накладні) поділити на змінні і постійні, визначити по кожному підрозділу маржинальний дохід, виключити з нього постійні витрати підрозділу та розрахувати внесок кожного підрозділу у покриття загальних постійних витрат підприємства і створення операційного прибутку (табл. 8.2).

Для цього необхідно окремо обліковувати постійні витрати підрозділу або ж визначити розрахунково ті постійні витрати, які можуть бути прямо віднесені до певного центру відповідальності та вибрати найбільш релевантну базу для розподілу інших (загальних) постійних витрат підрозділів (наприклад, витрат на рекламу, на закупівлі товарів та ін.).

При аналізі відхилення рівня прибутку використовують ті ж методи, що й при аналізі доходів та витрат (рис. 8.8).

Таблиця 8.2

Звіт про прибутки у розрізі центрів відповідальності

(торгове підприємство)

Центром інвестицій називають такий підрозділ, керівник якого контролює як витрати та доходи, так і розподіл та використання прибутку. Це можуть бути підрозділи на самостійному балансі, філії, дочірні підприємства і т. ін.

Оцінку діяльності таких підрозділів здійснюють, головним чином, за показниками прибутковості інвестицій (відношення прибутку до величини інвестованого капіталу). З цією метою визначають та аналізують фінансові коефіцієнти.

1. Рентабельність інвестованого капіталу =

Орієнтовне значення цього показника для оцінки роботи підприємства:

0 – 10% погано

10 – 15% задовільно

15 – 20% середньо

20 – 25% добре

25 – 30% відмінно

більше 30% чудово

2. Рентабельність продаж =

Рисунок 8.8. Аналіз відхилень фактичних витрат і доходів від планових (нормативних)

3. Оборотність активів =

Взаємозв’язок коефіцієнтів:

Рентабельність продаж × Оборотність активів = Рентабельність інвестованого капіталу

4. Коефіцієнт виручки (маржинального доходу) =

5. Точка беззбитковості =

6. Операційний важіль =

7. Доля оборотного капіталу у виручці =

8. Оборотність основних засобів =

9. Термін оборотності дебіторської заборгованості =

=

10. Термін оборотності кредиторської заборгованості =

=

11. Термін оборотності запасів =

12. Цикл оборотності грошових коштів = Термін оборотності запасів + Термін оборотності дебіторської заборгованості – Термін оборотності кредиторської заборгованості

13. Загальний коефіцієнт покриття =

14. Терміновий коефіцієнт покриття =

15. Співвідношення позичкового і власного капіталу =

16. Коефіцієнт покриття відсотків =

Мінімальне значення цього показника дорівнює 3.

17. Позичкові можливості =

Чистий грошовий дохід = Нерозподілений прибуток звітного року + Амортизація

18. Працюючий власний капітал = Оборотні активи – Поточні зобов’язання =

= Власний капітал + Довгострокові зобов’язання – Необоротні активи

19. Фінансова стійкість = Загальний коефіцієнт покриття + Терміновий коефіцієнт покриття – (Короткострокові зобов’язання : Акціонерний капітал) – (Довгострокові зобов’язання : Акціонерний капітал)

Оціночні значення цього показника:

>1 відмінно

від 1 до –2 добре

від –2 до –5 у межах розумного

< – 5 дуже погано

Взаємозв’язок деяких з цих показників наведено на рисунку 8.9.

Рисунок 8.9. Взаємозв’язок коефіцієнтів (“Піраміда Дюпона”)

В той же час, показники прибутковості інвестицій не завжди об’єктивно характеризують діяльність центру інвестицій, особливо у тих випадках, коли протягом звітного періоду були проведені нові інвестиції з меншою ефективністю, але необхідні для підприємства в цілому, або ж такі, що забезпечують зростання прибутку в майбутньому. У таких випадках для оцінки діяльності центру інвестицій доцільно розраховувати показник залишкового прибутку, як різницю між сумою фактично одержаного прибутку та мінімально необхідним прибутком для виплати інвесторам за вкладений капітал (у вигляді дивідендів, відсотків за кредитами або за облігаціями і т. ін.):

Залишковий прибуток орієнтує менеджера на максимізацію загальної суми прибутку, але він не враховує впливу розмірів підрозділу.

При розрахунку показників прибутковості інвестицій та залишкового прибутку необхідно враховувати капітал і прибуток, що контролюються менеджером. Капітал бажано брати в середньому за звітний період. Оцінка капіталу може бути за первісною або залишковою (балансовою) вартістю. Кожна має свої переваги і недоліки. Перша включає вплив методів нарахування амортизації на кінцевий показник і стимулює менеджера до оновлення основних засобів, а друга більш адекватно характеризує ефективність використання засобів у різних підрозділах (при їх порівнянні). Вибір методу оцінки засобів залежить від цілей аналізу та проблем управління.

Для оцінки перспектив діяльності центрів інвестицій важливого значення набуває своєчасне виявлення та попередження загрози банкрутства. Для цього використовують різні методи: Z-рахунки (Е.Альтмана, Р.Ліса та ін.), А-рахунки (табл. 8.3), тест-методи (табл. 8.4) тощо.

Використання Z-рахунків для оцінки ризику банкрутства

Таблиця 8.3

Метод А-рахунка для передбачення банкрутства

(розроблений Джоном Аргенті)

Таблиця 8.4

Тест-метод Тоні Скоуна для передбачення банкрутства

Якщо більше ніж на 5 з цих питань відповідь – “так”, будьте обережними! Якщо відповіді більш ніж на 8 питань позитивні, вважайте, що вас попередили!

Читайте також:

1. II. Мотивація навчальної діяльності. Визначення теми і мети уроку
2. IV. Оцінка вигідності залучення короткотермінових кредитів
3. IІI. Формулювання мети і завдань уроку. Мотивація учбової діяльності
4. V. Питання туристично-спортивної діяльності
5. Абсолютні та відності показники результатів діяльності підприємства.
6. Автоматизація банківської діяльності в Україні
7. Автоматизація метрологічної діяльності
8. АДАПТАЦІЯ ОБМІНУ РЕЧОВИН ДО М'ЯЗОВОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
9. Аксіоми безпеки життєдіяльності.
10. Аксіоми безпеки життєдіяльності.
11. Активізація пізнавальної діяльності учнів на уроках фізики.
12. Активне управління інвестиційним портфелем - теоретичні основи.

Переглядів: 1491