За три місяці до терміну погашення інвестором було придбано 50 купонних облігацій з купоном 16,3% за ринковою ціною 1155 грн. Через 3 місяці облігації були погашені за номінальною вартістю 1000 грн. кожна. Визначити дохідність цієї операції.
Розв'язок:
Дохідність можна визначити за формулою:
к = Рп - Рк + Вк * Т
Рк t
Рп - ціна продажу чи погашення фінансового активу;
Рк - ціна купівлі фінансового активу;
Вк - процентні чи дивідендні виплати за період і;
Т - часова база (рік, 365 або 360 днів)
і - період володіння фінансовим активом Прибуток, отриманий інвестором у грошовому вираженні обчислюється за формулою:
П = n (Рп-Рк+Вк), де n - кількість фінансового активу;
Для обчислення дохідності проведеної операції та величини прибутку, отриманого від неї необхідно розрахувати процентні виплати, які були здійснені за даними облігаціями за період володіння ними. За облігаціями встановлюється фіксований купон 16,3% річних від номінальної вартості, який сплачується один раз на рік і який інвестор отримає в момент погашення облігацій, тобто це складе його дохід:
Вк= 1 000 х 0.163 = 163 грн. - купонна виплата на одну облігацію.
Розрахуємо дохідність проведеної операції:
к = 1000-1155+163 * 12 * 100 = 2,77% річних
1155 3
Прибуток від проведеної операції становитиме:
П=50*(1 000-1155+163) = 400 грн.
Приклад 2
Розрахувати суму, яку отримає власник векселя на 153 тис. грн., якщо звернеться в банк для його врахування за 7 місяців до погашення. Облікова ставка банку 11,5% річних.
Розв'язок:
Операція врахування (дисконту) векселів полягає у купівлі банком векселя за іменним індосаментом у векселедержателя до настання строку платежу. При цьому банк стає повноправним власником векселя з усіма правами і обов'язками згідно з вексельним правом, а векселедержатель отримує суму векселя, зменшену на величину банківської процентної ставки, яка ще називається дисконтом.
Ринкову вартість векселя можна визначити за формулою:
Р = N - D = N (1 - кБt/Т), де
Р - поточна ринкова вартість боргового зобов'язання;
к Б - банківсько-дисконтний дохід, тобто процентна ставка врахування векселя;
N - ціна продажу, або номінальна вартість зобов'язання;
Т - часова база;
О - дисконт, дохід банку від обліку векселя.
Р = 153 000 ( 1 - 0.115x7/12) = 142 736,25 грн. - ринкова вартість векселя, тобто сума, яку сплатить банк власнику векселя.