Інвестиційний попит. Міжчасовий вибір фірми

Інвестиційний попит - це співвідношення між процентною ставкою як

ціною позичкових коштів і обсягом інвестицій, який фірми згодні одержати за даною процентною ставкою.

Здійснюючи процес інвестування, кожна фірма поводиться раціонально тобто порівнює вигоди і витрати, пов'язані з інвестиційним проектом.

Будемо виходити із припущення, що інвестиційний проект здійснюється протягом одного року, і вигоди від нього фірма отримує через один рік.

Фірма має порівняти граничні витрати і граничні вигоди. Додаткові витрати в даному випадку називаються граничною вартістю інвестицій. Додаткові вигоди фірми (граничне ефективність інвестицій) вимірюється нормою віддачі інвестицій (і). Остання визначаєтеся за формулою:

і=ΔR-ΔC/ΔC

де: і - норма віддачі інвестицій;

ΔR - додатковий доход від інвестиційного проекту,

ΔС - приріст витрат для здійснення проекту. Попит конкурентної фірми на інвестиції відбиває наступний графік:

Рис. Попит конкурентної фірми на інвестиційні ресурс

Крива попиту одночасно являється кривою граничної ефективності інвестицій. У точці Е витрати дорівнюють прибутковості інвестицій: i=r

Точка К_Е характеризує оптимальний обсяг інвестицій.

У зв'язку з тим, що здійснення інвестиційних проектів вимагає декількох років, виникає потреба зведення вигод і витрат фірми від цих проектів до одного часового періоду. Процес зведення майбутніх вигод і витрат від інвестиційного проекту до поточного періоду називається дисконтуванням. До показників, пов'язаних з дисконтуванням, відносяться:

1.) Майбутня цінність поточної суми грошей (FV):

FV = М_o (1 + r),

де: М_о - поточна сума грошей;

r - ставка дисконтування.

2.) Поточна цінність майбутньої суми грошей (PV):

PV=MN/(1+r)

де: МN - майбутня сума грошей;

r - ставка дисконтування;

N - кількість років.

3.) Чиста поточна вартість інвестиційного проекту (NPV). Вона являє
собою різницю між поточною вартістю майбутніх вигод і поточною
вартістю майбутніх витрат:

+ +…+

Інвестиційний проект вигідний, коли NPV > 0.

4.) Внутрішня норма віддачі інвестицій. Вона характеризує ставку дисконтування, за якої NPV=0, i визначається таким чином:

Інвестиційний проект вигідно здійснювати, коли IRR<50%.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Структура і роль ринків капіталу	\|	Обгрунтування інвестиційних рішень придбання основних фондів

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.005 сек.