• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Норма прибутку цінних паперів.

Основною характеристикою кожного цінного паперу є норма прибутку, її визначають як відношення прибутку, котрий при­носить даний цінний папір, до затрат, пов'язаних з купівлею цього цінного паперу.

Норма прибутку є одним з основних критеріїв, якими ке­руються інвестори під час прийняття рішення щодо купівлі цінного паперу.

Всі рішення щодо інвестування в цінні папери стосуються майбутнього, але цілком очевидно, що будь-яке значення норми прибутку пов'язане з невизначеністю. Тобто рішення, що сто­суються інвестування в цінні папери, є рішеннями, що прий­маються за умов невизначеності і пов'язаного з цим ризику. Доцільно прийняти гіпотезу, що норма прибутку цінного паперу є випадковою змінною. Це означає, що вона може приймати різні значення з різними ймовірностями. Ці ймовірності зале­жать від ситуації на ринку цінних паперів, котра залежить, в свою чергу, від багатьох чинників, зокрема, від загальної економічної ситуації.

Введемо такі позначення: n – кількість можливих для дослідження величин норми прибутку; R_i – i-те можливе значення норми прибутку ( ); р_i – вірогідність i-той величини норми прибутку( ).

Для розрахунку норми прибутку цінного паперу, що може реалізуватися в різних варіантах розвитку ситуації у майбутньому, можна скористатися так званою сподіваною нормою прибутку. Її можна обчислити за формулою

З цієї формули випливає, що сподівана норма прибутку "m" ви­значається як середньозважена з можливих щодо реалізації норм прибутку зі зваженою ймовірністю їх реалізації.

Щодо оцінки сподіваної норми прибутку, то існують й інші підходи стосовно інформаційної бази для її обчислення.

Приймають, зокрема, що поводження цінного паперу в май­бутньому значно залежить від того, як формувалися його норми прибутку в минулому. Це означає, що майбутня норма може бути наближено визначена за допомогою норм прибутку, що мали місце у минулому.

Введемо такі позначення: Т — кількість періодів, що минули (роки, місяці, тижні), R_t — норма прибутку від цінного паперу, що мала місце в t-му періоді.

У випадку звичайної акції норма прибутку в t-му періоді визначається за формулою:

де р_t— ціна паперу в t-му періоді; D_t— дивіденди, нараховані в t-му періоді.

Сподівана норма прибутку цінного паперу може бути обчис­лена за формулою:

Як бачимо з формули, сподівана норма прибутку цінного паперу визначається як середня арифметична норм при­бутку, які мали місце в попередні періоди Т.

Слід зазначити, що сподівані значення норми прибутку від цінних паперів та інші статистичні характеристики можуть бути отримані з статистичних даних різними методами статистичного моделювання та прогнозування, а також з «м'якої» (вербальної) інформації тощо.

Читайте також:

1. II.2. Збільшення розміру статутного капіталу АТ за рахунок спрямування прибутку до статутного капіталу
2. А-нормальна, Б-Х-подібна, В-О-подібна.
3. Акт толкования права, отличие от нормативного правового акта и акта применения права.
4. Аналіз в управлінні портфелем цінних паперів.
5. Аналіз використання прибутку та резервів його зростання
6. Аналіз відхилень від нормативів та їх впливу на прибуток
7. Аналіз показників валового прибутку і собівартості реалізованої продукції
8. Аналіз розподілу прибутку підприємства
9. Аналіз розподілу прибутку.
10. Аналіз розподілу чистого прибутку.
11. Аналіз формування прибутку.
12. Аналіз частки прибутку на покриття постійних витрат

Переглядів: 1003