Теоретичні основи формування фінансів корпорацій

Фінанси корпорацій це сукупність економічних відносини, в процесі яких здійснюється формування, розподіл і перерозподіл, а також споживання ресурсів, що мають грошову форму вираження або оцінки, і забезпечують процес функціонування корпорації відповідно до встановлених її цілями і завданнями.

Визначення фінансів корпорацій і фінансів підприємств є однотипними, і їх відрізняє складність самого процесу управління фінансами з метою забезпечення ефективного функціонування і розвитку корпорації.

При висвітленні питання формування фінансів корпорацій перш за все необхідно розглянути сутність номінального капіталу та корпоративних прав суб'єкта господарювання.

Корпоративні права— це права власності на частку (пай) у статутному капіталі юридичної особи, включаючи права на управління, отримання відповідної частки прибутку такої юридичної особи, а також частки активів у разі її ліквідації. Емітентом корпоративних прав може бути держава в особі уповноваженого органу або юридична особа, яка від свого імені розміщує корпоративні права і зобов'язується виконувати зобов’язання, що випливають з умов їх випуску.

Номінальна вартість акцій (часток)— це та вартість, яка відображається в сертифікаті акцій (чи у свідоцтві учасника) та в умовах їх випуску і береться до уваги при визначенні кількості голосів на зборах та реалізації інших прав власників [10].

Різниця між зареєстрованою сумою статутного (номінального) капіталу та фактично внесеною засновниками являє собою неоплачений капітал підприємства. У балансі ця сума наводиться в дужках і вираховується при визначенні величини власного капіталу.

Основними видами корпоративних прав є акції, частки учасників у статутному капіталі ТОВ і паї. Статутний капітал товариства з обмеженою відповідальністю поділений на частки, розмір яких визначається установчими документами. Статутний капітал акціонерного товариства поділений на визначену кількість акцій рівної номінальної вартості.

Загальна номінальна вартість усіх емітованих акцій АТ (чи внесених вкладів ТОВ) становить його номінальний капітал. Випуск акцій акціонерним товариством здійснюється у розмірі його статутного капіталу або на всю вартість майна державного підприємства (у разі перетворення його на акціонерне товариство). Додатковий випуск акцій (часток) можливий у тому разі, коли попередні випуски акцій були зареєстровані і всі раніше випущені акції (внески у ТОВ) повністю оплачені за вартістю не нижчою від номінальної.

Акції можуть бути іменними та на пред'явника, привілейованими та простими. Кожна проста акція надає акціонеру — її власнику однакову сукупність прав, зокрема:

§ на частину прибутку акціонерного товариства (дивіденди);

§ на участь в управлінні товариством (право голосу на загальних зборах товариства);

§ на отримання інформації про діяльність корпорації;

§ переважні права на придбання акцій нової емісії;

§ на участь у розподілі ліквідаційної виручки у разі ліквідації
корпорації;

§ інші права, передбачені законодавством і статутом корпорації.

Випуск цінних паперів у документарній формі здійснюється емітентом шляхом виготовлення сертифікатів, які випускаються з урахуванням вимог, чинного законодавства. У разі емісії цінних паперів у бездокументарній формі емітент оформляє глобальний сертифікат, що відповідає загальному обсягу зареєстрованого випуску, і передає його на зберігання в обраний ним депозитарій.

Обіг іменної акції фіксується у реєстрі власників цінних паперів. Іменні акції, випущені в документарній формі (якщо умовами емісії спеціально не зазначено, що вони не підлягають передачі), передаються новому власнику шляхом повного індосаменту.У разі продажу акцій, які мають бездокументарну форму, право власності переходить до нового власника з моменту зарахування їх на рахунок власника у зберігача. Права власників іменних цінних паперів на участь в управлінні, одержання доходу тощо можуть бути реалізовані з моменту внесення змін до реєстру власників іменних цінних паперів.

Підтвердженням права власності на цінні папери є сертифікат, а в разі знерухомлення цінних паперів чи їх емісії в бездокументарній формі — виписка з рахунку у цінних паперах, яку зберігач зобов'язаний надавати власникові цінних паперів. Виписка з рахунку, яка містить інформацію про наявність цінних паперів, не може бути предметом угод, що тягнуть за собою перехід права власності на цінні папери.

Окрім сертифіката акцій, до них може додаватися купонний лист на виплату дивідендів. Він повинен містити такі основні дані: порядковий номер купона на виплату дивідендів; порядковий номер акції, за якою виплачуються дивіденди; найменування акціонерного товариства; рік виплати дивідендів.

Статутом акціонерного товариства може бути передбачено розміщення одного чи кількох типів привілейованих акцій, що надають їх власникам різні права. Привілейовані акції характеризуються тим, що вони мають переваги порівняно зі звичайними акціями, причому привілейовані акції одного типу надають їх власникам однакову сукупність прав (переваг).

За твердженням деяких авторів, власники привілейованих акцій не мають право брати участь в управлінні акціонерним товариством та голосувати на зборах акціонерів.

Цікавим є досвід використання інструменту привілейованих акцій в інших країнах. Так, у практиці фінансової діяльності швейцарських корпорацій найчастіше привілейовані акції емітуються у разі санації корпорації з метою залучення додаткового акціонерного капіталу. Збільшення статутного капіталу корпорацій, які перебувають у кризі, досить часто можливе лише за умови надання новим акціонерам додаткових преференцій. При цьому привілейовані акції можуть розбиватися на окремі категорії залежно від їх пріоритетності, наприклад привілейовані акції першого класу, другого класу тощо. Загалом же в Швейцарії корпорації, як правило, утримуються від емісії привілейованих акцій.

Таким чином, формування фінансових ресурсів, корпорацій здійснюється різними засобами, але із застосуванням фінансових інструментів й під впливом ринкових дії факторів фінансового ринку.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Сутність, основні ознаки і склад фінансів корпорацій	\|	Фінансові ринки і фінансові інструменти

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.005 сек.