Приклад 3

Приклад 2

Приклад 1

Визначити сучасну вартість 20 000 грн., яки повинні бути виплачені за 4 роки. Протягом цього періоду на первинну суму нараховуються відсотки за ставкою 8% річних.

грн.

Визначити, яку суму необхідно покласти на депозит, щоб за 3 роки отримати 4 000 грн. Примінити ставку відсотку 12 %.

грн.

Визначити доцільність двох проектів: маючи 100 тис. грн., купити будинок з метою його продажу через п’ять років за 120 тис. грн. чи покласти ці 100 тис. грн. у банк під 5 % річних?

Інвестиції в нерухомість через5 років дадуть 120 тис. грн. Інвестиції в банківські депозитні сертифікати дадуть змогу одержати:

10 x 10,05⁵=128 тис. грн.

Порівняння одержаних величин свідчить на користь останнього проекту. Зауважимо надалі, що можливість використання грошей просто як вклад у надійному банку або іншим безризиковим способом, що приносить щорічні проценти приросту, є альтернативним варіантом використання інвестицій для будь-якого інвестиційного проект. Цей принцип лежить в основі визначення чистої приведеної вартості проекту за допомогою дисконтування.

3.4.2. Аналіз інвестиційних проектів методом чистої теперішньої вартості (NPV)

Основним принципом оцінювання ефективності є порівняння обсягів доходів та витрат, що їх забезпечили. Обґрунтовуючи економічну ефективність інвестиційних проектів, застосовують комплекс показників, що відображають різні аспекти вже зазначеного принципу і дають змогу оцінити доцільність інвестицій системніше.

Метод NPV базується на порівнянні величини первісної інвестиції із загальною сумою дисконтованих грошових потоків (теперішня вартість майбутніх грошових надходжень мінус сума первісних інвестицій).

Теперішнє значення вхідного грошового порівнюється з теперішнім значенням вихідного потоку, зумовлюваного капітальними вкладеннями для реалізації проекту. Різниця між потоками є чисте теперішнє значення, т.п. значення, величина якого визначає правило прийняття рішення.

Загальну формулу NPV для п лет, можна сформулювати таким чином:

де NPV – чиста приведена (теперішня) вартість,

CF – величина грошового потоку;

PV – значення вкладеної суми грошей;

IC – первісна інвестиція;

t – період часу (рік);

r – ставка відсотку.

Рішення для незалежного інвестиційного проекту приймається виходячи із наступного:

- якщо NPV проекту більше чи рівне 0, проект приймається до реалізації;

- якщо NPV проекту менш 0, проект відхиляється.

Рішення для декілька альтернативних інвестиційних проектів приймається виходячи із наступного:

- якщо NPV проектів менш 0, усі проекти слід відхилити;

- якщо NPV кожного проекту позитивне, приймається до реалізації проект з більшим значенням NPV.

Інтерпретація значення NPV – NPV це „запас міцності”, призваний компенсувати можливу помилку при прогнозуванні грошових потоків, тобто гроші „запасні”. Т.ч. метод NPV автоматично забезпечує повернення первісної інвестиції.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Концепція вартості грошей у часі	\|	Приклад 2

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.003 сек.