Ілюстрація ефекту фінансового важеля

№ з/п	Показники	Підприємства
А	Б	В
	Середня сума капіталу підприємства, тис. грн., в сому числі:	10 000	10 000	10 000
1.1	Середня сума власного капіталу, тис. грн.	10 000	8 000	5 000
1.2	Середня сума позикового капіталу, тис. грн.	–	2 000	5 000
	Сума операційного прибутку за період, тис. грн.	2 000	2 000	2 000
	Операційна рентабельність капіталу, %
	Середній рівень відсотків за кредит, %
	Сума сплачених відсотків за кредит, тис. грн.	–
	Сума прибутку до оподаткування, тис. грн.	2 000	1 800	1 500
	Ставка податку на прибуток	0,25	0,25	0,25
	Сума податку на прибуток, тис. грн.
	Сума чистого прибутку, тис. грн.	1 500	1 350	1 125
	Рентабельність власного капіталу, %		16,875	22,5
	Приріст рентабельності власного капіталу за рахунок використання позикового капіталу (ефект фінансового важеля)	–	+1,875	+7,5

Розрахувати ефект фінансового левериджу для підприємств А, Б і В можна й за допомогою формули (8.4):

З табл. 8.2 і наведених розрахунків видно, що найбільший ефект фінансового важеля 7,5 % у підприємства В, яке використало найбільше позикового капіталу, в той час як підприємство А взагалі не отримало цього ефекту, оскільки позикового капіталу не залучало. І хоча найбільший чистий прибуток в абсолютному вимірі 1500 тис. грн. отримало Підприємство А, а підприємства Б і В отримали відповідно 1350 тис. грн. і 1125 тис. грн., та для одержання такого фінансового результату власникам підприємства А довелось вкласти набагато більше коштів в порівнянні з власниками підприємств Б і В. Таким чином, залучення кредитних ресурсів дало змогу підприємствам Б і В підвищити рівень рентабельності вкладених власниками коштів.

Отже, на прибутковість діяльності підприємства впливають як виробничо-операційні фактори – співвідношення постійних і змінних витрат, так і фінансові – пропорція власного і залученого капіталів. Для визначення сукупного впливу виробничо-операційних і фінансових факторів визначають ефект виробничо-фінансового леверидж (Е_вфл) (8.5), який розраховують як добуток виробничого і фінансового левериджів.

. (8.5)

Ефект виробничо-фінансового левериджу відображає на скільки відсотків зміниться рентабельність власного капіталу підприємства при збільшенні обсягу його виручки на 1 %.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Ефекти фінансового та виробничо-фінансового левериджу	\|	Аналіз ділової активності підприємства

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.