Методи оцінки доцільності фінансових вкладень в інвестиції з фіксованою ставкою дохідності.

Динаміка капітальних інвестицій за регіонами України за 2011-2012 роки

	Освоєно (використано) капітальних інвестицій
	у фактичних цінах, млн.грн.	у % до загального обсягу	Відхилення
	2011 рік	2012 рік	2011 рік	2012 рік	(у фактичних цінах, млн. грн.)	(у питомій вазі, %)
Україна	259932,3	263727,7	100,0	100,0
Автономна Республіка Крим	18048,8	17576,8	6,9	6,7	-472	-0,2
області
Вінницька	6621,5	4901,0	2,6	1,9	-1750,5	-0,7
Волинська	2685,0	3180,2	1,0	1,2	+495,2	+0,2
Дніпропетровська	22264,7	20456,2	8,6	7,7	-1808,5	-0,9
Донецька	27340,2	30068,8	10,5	11,4	+2728,6	+0,9
Житомирська	5516,4	2539,2	2,1	1,0	-2977,2	-1,1
Закарпатська	3351,5	2518,8	1,3	1,0	-832,7	-0,3
Запорізька	7367,7	6261,7	2,8	2,4	-1106	-0,4
Івано-Франківська	4415,3	4976,6	1,7	1,9	+561,3	+0,2
Київська	19195,5	19375,8	7,4	7,3	+180,3	-0,1
Кіровоградська	5133,0	4376,7	2,0	1,6	-756,3	-0,4
Луганська	7765,9	7839,4	3,0	3,0	+73,5
Львівська	12956,7	9992,5	5,0	3,8	-2964,2	-1,2
Миколаївська	4822,0	4166,4	1,9	1,6	-655,6	-0,3
Одеська	9960,4	13230,3	3,8	5,0	+3269,9	+1,2
Полтавська	11874,9	10190,5	4,6	3,9	-1684,4	-0,7
Рівненська	3277,4	2671,6	1,3	1,0	-605,8	-0,3
Сумська	3493,2	2695,7	1,3	1,0	-581,7	-0,3
Тернопільська	2673,6	3159,9	1,0	1,2	+486,3	+0,2
Харківська	14867,1	13516,1	5,7	5,1	-1351	-0,6
Херсонська	3246,0	2287,9	1,2	0,9	-958,1	-0,3
Хмельницька	4530,7	3282,6	1,7	1,2	-1248,1	-0,5
Черкаська	3753,2	3373,4	1,4	1,3	-379,8	-0,1
Чернівецька	2486,7	2131,2	1,0	0,8	-355,5	-0,2
Чернігівська	3047,8	2470,2	1,2	0,9	-577,6	-0,3
м.Київ	47169,3	64552,0	18,2	24,5	+17382,7	+6,3
м.Севастополь	2067,8	1936,2	0,8	0,7	-131,6	-0,1

Таким чином, проведемо підсумок по питанні оцінка інвестиційної привабливості підприємства. Визначили науковий підхід до трактування «інвестиційної привабливості підприємства», визначили 5 груп показників, які характеризують інвестиційну привабливість, ознайомились з інвестиційним ранговим показником та визначили інвестиційну привабливість інструментів фінансового інвестування для підприємств України у 2007-2011 роках та визначили динаміку капітальних інвестицій по Україні за 2011-2012 роки.

Серед численних методів і прийомів аналізу доцільності вкладень у ті чи інші об’єкти фінансових інвестицій виокремлюють дві основні групи методів. Перша призначена для оцінки інвестицій в активи з фіксованою ставкою дохідності та визначеним строком їх утримання. До таких об’єктів інвестування належать вкладення в облігації з фіксованим процентом, привілейовані акції, депозитні сертифікати, векселі тощо. Друга група призначена для оцінки фінансових вкладень з чітко невизначеною нормою прибутковості та строками інвестування, якими є насамперед інвестиції в акції, інші види корпоративних прав.

При прийнятті інвестиційних рішень інвестори порівнюють очікувані доходи від вкладання коштів в даний об’єкт капіталовкладень з доходами від інших альтернативних можливостей інвестування.

Підходи до оцінки інвестицій:

- статичний аналіз: усі показники, які характеризують об’єкт інвестування, розглядаються в короткостроковому періоді; при розрахунках використовуються величини, зафіксовані в певний проміжок часу (факт зміни вартості грошей у часі не враховується);

- динамічний аналіз: показники аналізуються в динаміці, з урахуванням зміни вартості грошей у часі за ряд періодів.

(Оцінка доцільності вкладень в інвестиції з фіксованою ставкою дохідності Терещенко О. О. рекомендує проводити за такими методами: метод дисконтування Cash-flow (розрахунку внутрішньої (потенційної) вартості інвестиції); метод ефективної ставки процента; метод визначення внутрішньої норми прибутковості (IRR); ризик зміни процентних ставок і дюрація (рис. 1). На рисунку подані такі позначення: Co - вартість інвестиції; CF'-чистий грошовий потік (Cash-flow) від здійснення інвестиції; Ео -собівартість інвестиції; г - коефіцієнт, який характеризує ставку дисконтування (г = р І 100 %); р - ставка дисконтування (ставка дохідності за найкращою (або середньою) з альтернативних можливостей вкладення коштів на ринку), складається з двох компонентів: фіксованої ставки за безризиковими вкладеннями та середньо-ринкової премії за ризик; п - період, протягом якого кошти вкладаються у фінансові інвестиції (кількість інтервалів, за які нараховуються доходи); d - дисконт, виражений у процентах (Кн - Ке); і - фіксована процентна ставка; Ке - курс емісії (собівартість інвестицій), %; Кн - курс погашення інвестицій, %; g -премія, з якою придбані інвестиції (Ке - Кн); Со\, Сог - внутрішня вартість інвестиції за різних варіантів ставки дисконтування; ге\\ гег-пробні варіанти ставок дисконтування, які підбираються таким чином, що в інтервалі між ге\ та геї вартість інвестиції змінює своє значення з «+» на «-», і навпаки; D - показник дюрації (кількість періодів); t - порядковий номер періоду здійснення платежу (t => n); CFt - чистий грошовий потік від інвестиції в періоді t;r — коефіцієнт, який характеризує ринкову ставку дисконту за аналогічними фінансовими вкладеннями (для дюрації).

Виділяють також методи оцінки доцільності інвестування, а саме: середня ставка прибутковості проекту (ССП, ARR), чиста теперішня вартість (ЧТВ, NPV), індекс прибутковості інвестиційного проекту (Ш, РГ), внутрішня ставка (норма) прибутковості (ВСП, IRR), кінцева вартість проекту (TV), модифікована внутрішня ставка (норма) прибутковості (МВСП, MIRR) НА СО.)

При оцінці фінансових інвестицій здебільшого використовують методи, які дають можливість дослідити показники, що характеризують об’єкт інвестицій у динаміці. До основних з таких методів належать: метод дисконтування майбутніх доходів та метод внутрішньої норми прибутковості.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Оцінка інвестиційної привабливості підприємства.	\|	Метод дисконтування Cash-flow

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.006 сек.